社会主义经济理论3（本科政经，微观运行 ） 第九篇 章 社会主义市场经济中的企业.ppt

二、优选投资项目 优选投资项目必须考虑：投资某个项目是否有利可图；在若干可替代的项目中选择最优的。这可以通过计算投资项目的净现值来评价。 净现值计算首先得估算该项目投产后的现金流出和流入。 现金流入（B）是根据预期产品价格和产量估算的未来的销售收入； 现金流出（C）是根据预期生产要素价格和要素需要量估算出的未来的成本，它包括除折旧外的所有生产成本。 假定该项目的寿命为n年，其现金流入总量为： ∑Bt = B0 + B1 + … + Bn （1） 其现金流出总量为： ∑Ct = CO + C1 + … + Cn （2） 用现金流入总量减去现金流出总量为全部净现金流量： Bt ― Ct （3） 如果净现金流量大于0，说明该项目在寿命期内具有盈利能力。因未考虑投资成本，还不能表明该项目值得投资，还必须用净现金流量减去投资（I），设I = I0 ，即该项目一年完成全部投资，便有： Bt ― Ct ― I0 （4） 如果该式结果大于0，表明该项目在收回投资后仍有盈利能力。但这还不表明该项目值得投资，因还没有考虑投资（I）的机会成本。如果考虑把投资（I）存入银行获取利息，年利率为r，并按复利计算，那么，在投资期内，I会增殖为I ?（ 1 + r ）n。带入上式，该项目的全部净现金流量的贴现值或净现值（R）为： R = （Bt ― Ct ）/（1 + r）t ― I0 （5） 若R大于0，说明将资金投入该项目比存入银行更合算。如令上式左端为0，并将右端中的利率r换为未知数x，可得到下式： 0 = （Bt ― Ct ） /（1 + x）t ― I0 （6） 由该式解出的X，称为内部收益率，或投资回报率，它便于把不同项目的回报率进行比较。 第五节 分配行为 企业分配行为包括工资性收入分配和利润分配。前者在企业生产过程中进入成本，后者指生产经营过程结束后对盈利的分配。这里只研究企业盈利分配。 一、作为社会公共权力代表的国家对企业的征税 所有企业都按照统一的国家税法纳税。其主要有两类： 收益税类（流转税），如增值税。这类税收按照一定税率，以企业收益为计税基数计算的税收。无论企业盈利与否，只要企业从事生产经营活动，就必须交纳此税。 所得税类。这类税收按照一定税率，以企业利润为计税基数计算的税收。只有企业在盈利条件下，才须交纳此税。 其他税收。如资源占用税、专项基金税等。 二、企业税后利润的分配 分配在所有者、企业法人和职工（包括经营者）之间进行。 首先，出资人要从税后利润中实现所有者权益。如果所有者是国家，它是作为与其他所有者同样身份参与利润分配的。与作为公共权力代表的国家不同，它在这里获得的是利润，而不是税收。 其次，企业还要与企业职工进行利润分配。职工获得的是奖金、分红，以及最终作为公共消费支出的集体福利。它与工资、津贴不同，工资和津贴作为劳动生产要素的成本进入成本之中。 最后，余下的利润形成企业生产发展基金，用于企业积累扩大再生产。 第六节 企业重组行为 企业重组包括资产重组、企业合并与兼并等几种方式。 一、资产重组 指大资本的分拆和分离。其主要形式有两种： 一是派生分离形式的重组。企业重组后，一个企业变成多个企业，这些企业间没有产权关系。 二是新设分离形式的重组。原有企业在分离和分拆后，企业间还保留一定的产权关系，如母子公司。 二、企业合并 指两个以上独立企业组合成一个新企业，与兼并不同之处： 原来企业的法人资格都不复存在，而组成一个新企业； 合并通常采取平等协商的方式； 合并通常不存在合并各方的产权转让关系，而兼并通常涉及各个企业间产权有偿转让。 三、企业兼并 狭义和广义的企业兼并 从狭义上讲，兼并指一个企业吞并其他企业，兼并企业保留原来名称和法人地位，被兼并企业则不复存在。 从广义上讲，企业兼并还包括“收购”或“并购”。并购指一个企业收购其他企业的一定控制权，但被收购企业还保留其名称和法人地位。 企业兼并的类型 按照兼并的行为方式，其可以分为3类： 横向兼并：生产同类产品企业之间的兼并，目的是获取规模效益； 纵向兼并：存在产、供、销关系的上下游企业之间的兼并，目的通常是控制生产的整个流程； 混合兼并：除上述两种方式外的兼并，目的是开展多元化经营，降低经营风险，扩大利润来源。 按照兼并的操作方式，其可以划分为2种形式 ： 协商兼