第一篇 章 公司制度及变迁 公司理论 .ppt

将来的经济史学家，会赋予有限责任制度的无名的发明者象与瓦特、斯蒂芬森以及工业革命的其他先驱并驾齐驱的地位 　　 —— 《经济学家》1926年2月18日　 市场不能实现充分的风险转移，这方面的缺陷导致了在社会制度、发放执照、 破产、有限责任以及大型商业组织等方面出现了一些作为弥补的替代性措施。 　　 ——肯尼斯·阿罗（Kenneth Arrow） 有限责任的历史地位 有限责任 鼓励投资,增加企业规模 能使股东预先确定其投资风险，促进更有效率的分散化投资 所有权与经营管理的分离,促进职业经理人的出现 减少和转移风险.风险降低有利于股份自由转让 有利于降低两权分离的监督成本 有限责任通过减少股东所承担的风险，降低了股东对管理人的过度监督，提高专业化管理的效率。 有限责任降低了股东之间相互监督的成本，鼓励了股份自由转让 法人制度与有限责任的关系 就现代商事公司而言,法人人格只有在有限责任制度的支撑下才能显示其生命与活力。 有限责任制产生的条件：公司的人格与其终极所有者的人格的分离。公司只能以自己的独立财产承担清偿债务的责任 一人公司的问题 有限责任的缺陷 忽略了对债权人的保护 为董事滥用公司法律人格提供机会 对侵权责任的规避 1．对消费者侵权责任的规避 2．对职工侵权责任的规避 法律实务中的具体表现： (1) 股东虚假出资、抽逃出资， 致使公司没有独立的适当的财产； (2) 公司资产与股东个人资产混同等；（3）一套人马、两块牌子， 名为公司实为个人等人格混同； （4）为损害公司债权人利益转移公司财产或将责任集中于该公司； (3) 利用公司名义签订合同欺诈债权人等 ??? 公司人格否认理论 ：揭开公司的面纱/直索责任 “面纱” ：Lifting the veil of the corporation 法人人格的实质是财产独立、责任独立，而财产独立又是责任独立的前提和基础 案例:公司人格否认理论 所有权与控制权的分离 控制权： 两权分离后企业的实际控制权落入少数经理手中 剩余索取权——所有权： 对企业的收入索取权有两类，一类是不承担风险的合同收入索取权，另一类是承担风险的剩余索取权。也称为剩余风险。 现代企业的两权分离是古典企业家的两种功能“风险分担和管理”的分离。 所有权与管理权分离 所有权与控制权分离的意义 根本在于分工。 在股权分散时，股东直接经营企业的交易费用很高。 知识是分散的（与不同决策有关的知识）。尤其是大型的复杂的企业 所有权与控制权分离的成本：代理成本 成本与收益 企业规模 风险分担与专业化收益 代理成本 如果不是公司，分离状态下: 股东之间的控制成本:“一年合伙，二年红火，三年散伙” 股东与管理者之间的控制成本 公司是有效的制度安排 公司化引入外部股权减少控制成本I 治理结构减少控制成本II 新古典和制度经济学关于企业研究的区别 企业的产生及演进 公司的特征 类型 企业的责任制度 按股东责任分 大陆法系将公司分为：无限公司、有限责任公司、两合公司和股份有限公司四种。 无限公司：两个以上股东，对公司债务负连带无限清偿责任。无限公司的信用来自于股东本身，而不是股东的资本。 有限责任公司：仅以出资额或出资额以外另加的担保额为限，对公司债务承担责任。 股份有限公司：等额股份，以认购股份为限，对公司债务承担责任。最基本特征是募集资金的公开性。 两合公司：一人或一人以上的股东就公司债务负无限责任；另一人或一人以上的股东仅负有限责任。 无限公司与合伙企业的区别 合伙依合伙协议成立，无限公司须制定自己的章程和设立执行机关； 合伙的盈余可按约定分配，而公司在分配前须提取一定的后备资金 无限公司的财产归公司所有，完全独立于公司成员的个人财产 按信用组成基础 可以分为人合公司、资合公司、人合加资合公司 人合公司：是指股东以其个人条件作为对外活动的信用基础，无限公司是最典型的人合公司。 资合公司：以资本结合的法人财产作为公司信用基础的公司，股份有限公司是典型的资合公司。 人合加资合公司：经营活动中兼有人的信用与资本信用属性的公司，两合公司是典型的人合加资合的公司。 大陆法系国家注重公司的 “人合” ，“资合”;而英美法系注重公司的 “封闭”， “开放” 。 * * 第一章公司制度及变迁 新古典和制度经济学关于企业研究的区别 企业的产生及演进 家族企业 公司的基本特征 公司的类型 新古典经济学的企业观： 生产函数：要素投入-产出转化关系、技术 企业就是追求利润最大化的组织存在； 企业是生产商品的单位和劳务销售的对象； 企业的功能是将生产要素的投入转化为产出； 企业 投入 产