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09 年 06 月 12 日 家电消费继房地产和汽车消费后成为新亮点 宏观研究小组 5 月份零售数据点评 联系人 分析师申明： 张莹花 分析师在此申明，本报告所表述的所有观点准确反映了分析师对上 述行业、公司或其证券的看法。此外，分析师薪酬的任何部分不曾 电话：0755 与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接 邮件：zhangyh@ 相关。 事件 5月份，社会消费品零售总额10028亿元，同比增长15.2%。分地域看，城市消费品零售额6840 亿元，同比增长15.0%；县及县以下零售额3188亿元，增长15.6%。 点评 消费总额持续回升，但县及县以下消费出现下滑苗头 5月份，社会消费品零售总额10028亿元，同比增长15.2%，比4 月份加快0.4个百分点。分 地域看，城市消费品零售额 6840 亿元，同比增长 15.0%，比 4 月份加快 1.1 个百分点；县及县以 下零售额 3188 亿元，增长 15.6%，比 4 月份减少 1.1 个百分点。城市消费同比增速连续 4 个月回 升，趋势良好。但县及县以下消费3月份以来开始出现回落势头，5月份还有加快回落的趋势，但 由于该部分消费只占总消费额的1/3左右，因此社会消费品零售总额仍然维持上涨态势。 图 1 5 月份社会消费品零售总额持续回升，同比增长 15.2% 图2 城市消费回升，县及县以下消费回落 社会消费品零售总额:当月同比增长 社会消费品零售总额:当月同比增长 26 社会消费品零售总额:当月同比增长(实际) 社会消费品零售总额:市:当月同比增长 社会消费品零售总额:县及县以下:当月同比增长 21 24 16