整合性风险管理概论_.docVIP

整合性風險管理 第一節、起源 過去數十年來，全世界經歷了科技進步、經濟不景氣以及許多次的巨災，風險管理的概念逐漸被企業接受。面對巨災所造成的重大損失，傳統的方式是使用保險，而保險公司也利用國際再保險將風險移轉，但由於純粹風險的不確定性以及不可預測性，巨災所造成的重大損失，造成財產巨災再保險的承保能量處於供給短缺的現象，使國際再保險市場費率不斷上升，迫使企業需交付較高的保費支出、或是被迫增加自負額，保險公司和企業均面臨成本上升的問題。此外代是財務創新快速成長的時期；期貨、選擇權等各項新金融商品不斷發展，提供多樣化的資金運用工具。但由於金融商品的不當使用，如1995年霸菱銀行倒閉事件，即為行員不當操作衍生性金融商品所導致之結果，顯示財務風險管理及作業風險之重要性。現今科技、網際網路的發達，使資訊傳遞快速，跨國多角化經營的企業比比皆是，隨著經營據點的增加及營收的成長，企業所面臨之風險種類也越來越多。外，全球化使得國與國之間的距離相對地變小，加上產業間的相互合併及大型集團的併購行動，使得保險公司與商業銀行、共同基金、資本市場間之區隔已變得模糊。，衍生性金融商品市場快速地成長、財務工程的開發與運用，以及保險市場也開始重新設計保單內容，將可保風險與財務風險連結。對公司而言，若純粹以各種不同的單一避險方式管理風險，將會造成重疊部分風險過度保護。因此企業的?(Chief Risk Officer; CRO)?不能再侷限於傳統的風險管理，而需注意公司內其他的潛在性風險，將焦點放風險整合上，以一種合性的風險管理方式來處理這些風險所可能帶來的損失、規避重疊部分之風險、減少成本浪費及管理效率降低之發生。整合性風險管理?Integrated risk management; IRM)?的概念因此而生，逐漸萌芽成長；在國外已漸被大型企業所採用，其主要功能是幫助企業辨識各種存在於企業內的潛在性風險，並瞭解各個風險的特徵，利用資金結構的安排及管理來達成企業風險管理的目的；結合保險與財務的技術來管理公司所面臨的風險包括可保性風險?Insurable Risk)?、財務性風險?Financial Risk)、作業風險Operational Risk)?等。 整合性風險管理亦稱為企業整體風險管理?nterprise Risk Management; ERM)，是近年來風險管理領域中所發展出的新型態管理方式；其指：「整合所有會影響公司價值的風險並予以評價，再藉由各種的風險管理方法改善公司風險，極大化公司價值。」。 COSO委員會將整合性風險管理定義為：「企業管理過程中的一部份，而此部份專門是指與風險打交道的部份，包括企業辨認潛在風險、衡量風險、決定管理風險的方式（接受、規避、分散或降低），予以執行、評估及回饋，讓企業的風險不要超過風險胃納?risk appetite)」。此行動的主體是企業（法人），非自然人；且所管理之風險為企業所面臨之全部風險，非部份的。 據慕尼黑再保險公司：「對於保險業來說，整合性風險管理乃是指盡可能地同時管理及記錄公司內所有風險，不論其之前是否被歸類為不可保風險，或是屬於非核保的部份，利用多險種、多年期整合計畫，以整體觀念來處理保險公司同時面臨的風險」，以圖1-1表示之。其結合資本管理與傳統風險管理之管理方法，對資產負債表的兩邊做避險，使公司可比較出損失發生前後公司價值整體的變動情形，以尋求出最適的風險管理策略。 圖1-1 這樣不僅可降低因單一風險作個別避險所產生過度避險之成本，也可透過財務投資資產價值可與純粹風險所造成之損失相抵銷的特性，來綜合公司的財務風險與純粹風險管理，增強資本負載量，促進資金使用效率，並節省因各別作風險管理的成本費用，減少避險成本，進而達到成本低效率高的風險管理。也就是以整體的保障來承擔風險，進而降低整個交易成本，減緩和穩定分保公司核保循環，提供企業更大的彈性和長期穩定的再保險契約。 整合性風險管理將風險認定、衡量、限額設定、監督與控制合併在全公司經營目標內。且此種風險管理有二個方式：一種是在特定業務或產品之風險評估中，考量所有風險因素；另一種則是所謂的由上而下法?top-down approach)。此種方法將風險管理工具、方法與揭露之研發予以集中化與標準化，使得董事會與資深管理階層擁有足夠且廣泛的資訊，進行任何風險與報酬取捨的決策。 一般，一家保險公司可能面臨之風險如下表： 表1-1 保險公司可能面臨之風險 保險風險 市場風險 信用風險 作業風險 核保風險。定價風險。產品設計風險。理賠風險。經濟環境。累積風險。保單持有人行為。準備金風險。 利率風險。權益財產風險。貨幣風險。基差風險。再投資風險。集中風險。資產負債期間差。表外衍生性金融商品。 違約風險。市場風險溢酬。清算風險。國家風險。集中風險。