金银珠宝行业投资特性.docVIP

金银珠宝行业投资特性 　　饰品行业细分市场的投资特性 　　 　　珠宝是女人最好的朋友，黄金、白银、铂金、钻石、翡翠、玉石、珍珠、各色宝石都是女人心中的挚爱。珠宝是奢侈品，是在满足基本需求之后才会去拥有的物品。珠宝也是个性产品，不同的风俗、不同的诉求，带来了不同的需求动力。 　　由于中国受中国文化和西方文化的双重影响，因此，中国珠宝市场结构较其他国家更为丰富。目前中国珠宝市场出现了新的变化：黄金、铂金双雄领先。黄金为主，占到了43%，铂金占到了24%。珠宝兼有装饰性和价值性，昂贵的珠宝不仅是身份地位的彰显，也是财富持有的一种方式。目前中国珠宝市场的需求还是伴随经济增长而带来的刚性需求，比如对投资之于黄金，结婚之于钻戒。目前珠宝的购买主体是60、70后，其对价值更加看重，购买等于拥有并收藏，经常佩戴者偏少数。而对珠宝时尚的需求目前还不是很明显。 　　由此，在中国市场上，黄金饰品一直是处于第一位的。 　　 　　黄金：需求高增长 　　 　　印度与中国传统上以金为贵，由此所延续下来的审美和习俗使得印度和中国也成为了全球第一、第二大黄金消费国，两国消费了合计超过了全球50%的黄金。其中，黄金消费第一大国印度以饰品为主，中国近年由于通胀因素，投资需求略微超过了饰品需求。因此，全球的黄金价格取决于中印两国需求的增长，印度需求于经济状况相关程度高，中国需求与人均收入增长和通胀率相关。投资黄金行业就是投资于经济增长带来的消费需求增长，以及避险情绪带来的投资需求的增长。目前，中国投资需求增长和总量都超过了消费需求，通货膨胀的抬头将维持黄金投资需求的高增长。 　　 　　K金饰品：黄金饰品的延伸 　　 　　K金饰品作为黄金饰品的延伸产品，具有独特的投资逻辑。K 金就是在纯金中加入一些其他金属以增加硬度、变换色调及降低熔点而制成的合金。由于其他金属加入的比例不同，K 金的成色、色调、硬度、延展性及熔点等性质均不相同。K 金首饰的特点是用金量少，成本低，又可以配制成各种颜色，且不易变形和磨损，特别是镶嵌宝石后牢固美观，更显现出宝石的珍贵艳丽。因此K金饰品更多的是作为消费品，与时尚相关。投资于K金饰品更多的是投资大众消费向中高端延伸的趋势，也就是投资中档奢侈品消费常态化。 　　 　　钻石和铂金：迎来“黄金十年” 　　 　　由于钻石大王戴比尔斯的成功营销，使得钻石成为了美国人结婚的必备物品。美国人珠宝以钻石消费为主，占据了全球钻石消费的50%以上。而中国和印度紧随其后，两国合计占据20% 的市场份额。两国也是钻石消费增长最快的国家，2010年增长率达到了25%。 　　铂金白色光泽天然润滑，与钻石相得益彰。由于钻石的兴起，铂金作为钻石最好的搭配走红中国市场，主宰了婚庆珠宝市场。中国目前是全球最大的铂金饰品消费国，从1998年占全球1%的份额到2010年的65%。根据国际铂金协会数据，我国2010年首饰用铂金约54.5吨，占全球首饰铂金用量的71.5%。铂金在中国主要是作为婚戒和钻戒托。全国排名前25的城市，51%的新娘拥有钻戒，上海90%的新娘拥有钻石，65%的选择铂金婚戒。铂金产品定价不透明，按一口价定价，产品毛利高者能够达到近50%，使得铂金产品在刚性需求之外，需求波动和价格波动成负相关关系。2010年铂金价格的上涨致使需求的下滑，以及黄金旺销带来的挤出效应，使得铂金产品需求的出现低增长。 　　从长期来看，铂金与钻石行业的增长更多的来自于婚庆珠宝市场渗透率的提高，以及珠宝行业时尚化发展的趋势。随着占据人口17%的80后步入适婚年龄，铂金和钻石将迎来由于婚庆带来的10年高增长。 　　各色玉石和珍珠：向优势品牌集中 　　中国传统富贵的象征是“穿金带银，满头珠翠”。中国对金银以及翡翠珍珠的喜爱由来已久。中国是世界上最大的翡翠和珍珠消费国。中国对翡翠、珍珠和各色宝石的消费主要是作为饰品，投资和收藏需求较小。故这两个行业的增长与人均收入水平增长关系较大。投这个行业就是投资收入增长，消费升级。同时，由于这些宝石专业性强，辨识度低，品牌溢价高，行业将向优势品牌集中，优势品牌将对行业形成垄断。 　　 　　国际奢侈品行业发展历程的启示 　　 　　奢侈品品牌都有动人的故事，品牌的故事跟随着一代代名人的演绎而积累着力量。而珠宝作为女人最好的朋友，不仅需要承载动人的故事、历史的沉积，还需要价值的珍贵和款式的经典独特。珠宝行业三大国际顶级品牌：意大利的宝格丽、法国的卡地亚和美国蒂芙尼都拥有超过百年的历史和美丽动人的故事。 　　奢侈品最具有价值的部分在于品牌和渠道。在品牌初步形成阶段，渠道能力能够帮助品牌能力的建立，在拥有品牌力量之后，再推动渠道的建设就相对容易。也就是根据品牌发展阶段的不同，关注不同的核心价值点。但是珠宝公司面临和