LVMH“偷袭”Hermès两大奢侈王牌对决.docVIP

LVMH“偷袭”Hermès两大奢侈王牌对决 　　虽然当今世界不乏大牌,但Hermès的名字还是直接与身份、历史感和贵族气质相等。无数白领女性都在做着Birkin Bag的痴梦,所有贵妇也都以比拼Hermès的行头标榜身价。可以说,这个由蒂埃利?爱马仕(Thierry Hermès)于1837年建立的品牌不是一线大牌,而是巅峰奢侈品。同时,Hermès家族也是时尚圈内最团结的家族,在曾经那些与自己竞争过,也并肩战斗过的家族品牌一个个被大财团“吃进”之时,只有Hermès仍能骄傲地宣称:Hermès只能握在自己的姓氏手中。所以这一次,LVMH的“偷袭”行动不仅把这个有着古老传统的家族惊出了一身冷汗,更让世人看出了他们强弩之末的迹象。 　　公开的资料显示,LVMH持有Hermès股份的成本每股仅有80欧元左右,而现在Hermès的股价已经超过了160欧元,换言之,LVMH就算现在将其倒手卖出也已经获得了100%的收益。但LVMH显然不想做短线投资客,而是希望成为Hermès公司的一个“长期股东”。这种意图让Hermès更加恐慌,在他们看来,LVMH的最终目标是“吞掉”自己,就像他们吞掉Dior、Guerlain、Givenchy和Celine等其他奢侈品牌一样。而避免成为LVMH旗下品牌的途径只有一个,那就是保证不会再有新的股票进入流通市场,尽管Hermès方面也表达了不会再大量抛售公司股票的想法,但72%的股票被零散地握在40多名家族成员手中,要管理起来其实相当有难度。所谓同船不同心,谁也无法保证这些新老穿插的家族成员们会绝无二心。 　　《淑媛》:就该事件联系了LVMH和Hermès的中国分部,但或许由于该话题的敏感性和当下的火药味,双方的有关人士都对采访请求不置可否。看来,这次LVMH的购进行为至少给双方都带来了一些紧张气氛,就连远隔重洋的中国也都受到了影响。 　　 　　LVMH“偷袭”Hermès 　　 　　LVMH利用现行的政策漏洞完成了对Hermès的偷袭,把对方打得措手不及。 　　据报道,对LVMH的收购行为同样震惊的还有法国金融市场监管局(AMF)主席让?皮埃尔。根据法国的监管法律,只有当投资者持有上市公司5%以上股份时才需要公开披露;如果持股达到10%,则必须表明收购意图,并由AMF负责监管。由于LVMH是逐步把对Hermès的控股权增加至17.1%,所以它巧妙地利用了这一法律漏洞,即每次小幅度(小于5%)地??投资者手中吃进股份,其余部分通过金融衍生工具来获得,正如LVMH在声明中所说,“通过5%、10%和15%的所有权门槛”,然后再根据法国并购规定来公布总持股水平。 　　让?皮埃尔说,AMF正在组织对LVMH增持Hermès股份的行为做出调查,如果发现其有违规行为,那么将进行惩罚。而LVMH方面则表示欢迎:“我们没有任何不道德的行为,也没有在这起交易中违反任何股市条例。” 　　这样的话让Hermès听得气冲头顶, 《华尔街日报》报道称,该家族成员在接到消息之后马上召开紧急会议,持股的族人公开表示今后将不会以任何形式出售所持股份,以确保Hermès家族对品牌的绝对控制权。现阶段他们一致认为保持品牌血统的纯正比赢利更为重要。同时,Hermès家族也发出了强烈抗议,要求LVMH将所购进的Hermès股份全部退出,但显然这种要求有些徒劳。更让他们寒心的是,虽然LVMH一再表明不会收购Hermès,但他们却无法不担心,因为这样的情景相当眼熟――LVMH在1999年买入Gucci集团5%股权的时候,就是一边说着同样的话,一边在一个月内把对它的持股增加到了34%,如果不是Gucci不断发行新股份以稀释LVMH股权比重的话,它现在已经是LVMH麾下的一枚棋子了。 　　有分析人士认为,LVMH平均收购价在80欧元上下,这表明有一部分股权是去年3月以期权(大公司奖励管理层的常见办法)的方式获得的。花旗银行的分析员Thomas Chauve点明,2009年3月的确是一个绝佳的收购时机,“Hermès在那段时间处于低谷,LVMH成功地抄底了”。有趣的是,差不多同时,LVMH的CEO伯纳德阿尔诺(Bernard Arnault)接受了《华尔街日报》旗下《WSJ Magazine》杂志的采访,表示将在未来6到8个月时间里收购更多公司。 　　有些人可能会说,如果当时Hermès公司能够产生警觉,就不会有今日的烦恼了。但作为一家上市公司,从1993年上市开始,Hermès家族就做好了被外来资本冲击的准备,只是这次的收购方恰好是LVMH,才让他们措手不及:这个垒球最大的奢侈品集团,最擅长做的事情就是把各大品牌放在自己的产品线上,而这有悖于Hermès走家族路线的经营传统。而且,这已经不是双方的第一次“亲密接触”了,上世