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非对称信息条件下银企信贷问题的双信号博弈分析 哈尔滨商业大学学报(社会科学版) JOURNAL OF HARBIN UNIVERSITY OF COMMERCE No．1，2009 Serial No．104 [金融理论与实务] 非对称信息条件下银企信贷问题的双信号博弈分析 杨美琴，龚日朝 (湖南科技大学 商学院，湖南 湘潭 411201) [摘 要]通过研究在信息非对称条件下企业和银行的信贷问题，建立风险率、资产负债率的双信号传递 博弈模型，可以得出企业风险率、资产负债率的临界值。银行可通过对企业发出的风险率以及资产负债率与其 临界值的比较进行推测，从而判断是否对企业进行贷款。 [关键词]非对称信息 ；风险率；资产负债率；双信号博弈 [中图分类号]F821．5 [文献标识码]A [文章编号]1671—7112(2009)O1—0063—03 Double Signal Game Analysis of Credit Problem between Bank and Enterprise on the Premise of Information Dissymmetry YANG Mei—qin．G0NG Ri—zhao (School of Business，Hunan University of Science and Technology;，Xiangtan 411201，China) Abstract：The credit problem in enterprise and bank were studied under asymmetric Information．The double signal transfer game model of risk rate ans asset—liability ratio was established．The critical value of risk rate and asset—liability ratio in enterprises was got．The comparison of the real value nd the critical value of risk rate and asset——liability ratio in enterprises was made and the loan was determined． Key words：asymmetric Information；risk rate；asset—liability ratio；double signal game mode 一 、引言 在信贷市场上，银行和企业作为不同利益的市 场主体，是一种委托人与代理人的关系，两者存在信 息上的非对称。企业经营者的自身能力、素质和意 识、企业管理水平、企业机构效率、项 目的盈利能力 等因素都会影响企业的未来收益。但银行并不完全 了解这些信息，这就是银行信贷中的信息不对称现 象，这一问题也是企业融资难的重要原因之一 ¨。 因此，企业的信贷申请对于银行来说存在两面性，既 有获利的机会，又有潜在的信贷风险，这就使得银行 在制定贷款决策时必须充分考虑信贷业务的期望收 益及风险损失的大小 。 国外有文献对企业融资问题进行定量描述， 但大多采用统计方法，其解决方案仍然是从宏观 角度进行论述 J。杨军(2004)E6]选用企业的 财务杠杆作为信号研究了信用风险识别的问题， 并指出财务杠杆的风险识别作用不理想。谭庆 美，郝丽萍(2004) 利用中小企业发出的信号， 建立了中小企业与金融机构之间的信号传递博弈 模型，得到了不错的效果。陆伟国(2004)E 8]提出 了一个风险度量新指标——风险率，并指出风险 率可以更好地进行风险的度量和比较。曾淘，王 秋萍，等(2008) 利用风险率作为信用风险识别 信号，证明了精炼贝叶斯均衡解的存在条件。曾 淘，王秋萍，等(2008)¨ 提出了风险率、资产负债 率的双信号博弈的方法，为了简便，设企业的资产 负债率是相同的，得出了高低风险企业的相同的 风险率的临界值。本文试图在此基础上，提出风 险率、资产负债率的双信号博弈模型，并就高低风 险企业的不同的资产负债率进行分析及求解，得 出高低风险企业有不同的风险率、资产负债率的 临界值。银行可根据企业的风险率及资产负债率 与其临界值的比较，决定是否对其进行贷款。 二、博弈模型 (一)风险率 迄今为止，关于风险的定义还没有统一的说 [收稿 日期]2008—09—19 [基金项目]教育部人文社会科学规划课题(我国巨灾管理体系与保险机制建设研究)(07JA790