2009年股票市场投资策略（课件）.pdf

在政策与基本面博弈中御寒迎春 -2009年股票市场投资策略 浙商证券研究所 2008年12月 目 录 一. A股市场目前所处运行阶段 二. 2009年A股市场主要影响因素 三. 2009年A股市场展望 四. 2009年A股市场投资机会 五. 投资建议 第一部分 A股市场目前所处运行阶段 股票市场有其自身运行规律 影响因素 探底 早期恢复阶段 牛市中期 牛市见顶 熊市 20% 30% 40% 20% 30% 在好转但被忽视 主要公司业绩不错 孕育增长阶段 乐观的长期预测 充分意识到形势 基本面因素 在恶化 20% 50% 30% 20% 20% 有吸引力，但没有 低价筹码大量涌现 愿意付更高价格 修正模型，使行情 因认识到股价的 估值/股价因素 买者 延续看来合理 高估而感到震惊 60% 20% 30% 60% 50% 心理/技术/流动性 疲惫、不信任和消 怀疑、思考及转换 信任、希望和慷慨 狂喜、贪婪和推断 恐惧、惊慌和厌 因素 沉 恶 David M.Darst 温故而知新-A股市场处在探底阶段 牛市顶部 熊 牛 市 市 早 期 中 恢 期 探底 复 阶 段 BP 8 7 6 5 4 3 2 1 0