中国化工集团有限公司跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 中国化工集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 资信”）对中国化工集团有限公司（以下简称 债项信用 “公司”或“中国化工”）的评级综合反映了 到期兑付 跟踪评 上次评 债券简称 余额 日 级结果 级结果 公司在中国化工行业的领先地位，在化工新材 17 中 化 工 20 亿元 2018/ 10/27 A-1 A-1 料及特种化学品、基础化工产品、农用化学品、 CP001 橡胶轮胎等细分市场拥有显著的规模经济优 评级时间：2018 年4 月19 日 势，丰富的产品组合和强大的科研实力对公司 财务数据 的持续发展形成支撑，不断全球化的扩张也使 项目 2014 年 2015 年 2016 年17 年9 月 公司国际市场地位得到提升，2017 年6 月，公 现金类资产(亿元) 256.87 434.25 539.27 751.98 司完成对Syngenta （以下简称“先正达公司”） 资产总额(亿元) 2720.72 3725.14 3776.42 7914.78 所有者权益(亿元) 504.23 706.57 718.44 2049.96 的收购，预期将大幅提升公司农化板块技术水 短期债务(亿元) 980.10 1447.99 795.10 1468.88 平和国际市场竞争力。同时，联合资信也关注 长期债务(亿元) 658.72 921.00 1519.62 2885.43 全部债务(亿元) 1638.82 2368.99 2314.73 4354.31 到公司相关化工产品产能过剩以及债务负担 营业收入(亿元) 2576.31 2602.53 3001.27 2874.46 较重等因素对公司信用水平带来的负面影响。 利润总额(亿元) 20.12 32.10 51.54 47.42 公司现金类资产和经营活动现金流入量 EBITDA(亿元) 201.91 228.41 292.69 -- 经营性净现金流(亿元) 115.58 223.29 285.14 187.29 对“17 中化工CP001”保障程度高。 营业利润率(%) 11.43 14.01 16.20 17.78 综合评估，联合资信确定维持公司主体长 净资产收益率(%) 0.45 0.17 3.54 -- 资产负债率(%) 81.47 81.03 80.98 74.10 期信用等级为 AAA ，评级展望为稳定，并维 全部债务资本化比率(%) 76.47 77.03 76.31 67.99 持 “17 中化工CP001”信用等级为A-1。 流动比率(%) 87.93 79.97 118.19 105.53 经营现金流动负债比(%) 7.78 10.91 20.47 -- 全部债务/EBITDA(倍) 8.12 10.37 7.91 -- 优势 EBITDA 利息倍数(倍) 2.06 2.20 2.46 -- 1．公司规模经济优势明显，在中国化工行业 注：1、2017 年 1~9 月财务数据未经审计；2 、其他流动负债和长 期应付款中的有息债务以及永续债券计入债务。 中处于领先地位。