电子行业中国芯系列报告之一：国产PC及服务器CPU，突围可能性有多大？.docxVIP

目录一、CPU 发展速度放缓51.1 全球 PC 出货量已经开始负增长51.2 CPU 单核性能提升速度放缓5二、专利网和软硬件生态构筑高壁垒，中国厂商参与竞争机会渺茫72.1 CPU 发展历史悠久，技术壁垒极高72.2 专利网构成很难逾越的障碍82.3 WINTEL 联盟主导的软硬件生态形成很深的护城河9三、正面追赶虽难，但实现部分 CPU 自主可控的机会已来临123.1 ARM 的开放生态降低了 CPU 细节不透明的风险123.2 行业弱势厂商迫于竞争及盈利压力对外授权部分核心技术13四、行业现状、发展建议及部分重点公司154.1 中国 CPU 行业发展现状及建议154.2 海光信息（中科曙光参股）174.3 上海兆芯184.4 龙芯204.5 成都申威224.6 天津飞腾（中国长城拟参股）24五、风险提示26图表目录图表 1 全球 PC 出货量（百万台）5图表 2 多线程 CPU Mark 跑分6图表 3 英特尔旗舰 CPU 的内核数量（单位：个）6图表 4 单核 CPU Mark 跑分6图表 5 英特尔旗舰 CPU 售价（单位：美元）6图表 6 世界上第一款商用 CPU 是英特尔于 1971 年推出的 40047图表 7 英特尔 CPU 历史上的几个里程碑7图表 8 英特尔 2017 旗舰处理器 i9 7980XE 正面、背面和架构图8图表 9 英特尔新增 x86 指令和相关的专利数量8图表 10 英特尔在 PC 处理器领域的几次重要诉讼9图表 11Wintel 联盟主导的软硬件生态10图表 12 三大难题压制 CPU 领域的新进入者11图表 13 英特尔与微软这样的巨头尚难切入移动生态系统11图表 14 ARM 在移动领域建立的开放生态系统12图表 15 ARM 公司商业模式13图表 16AMD 和 Intel CPU 在存量 PC 市场的份额13图表 17 AMD 营业收入与营业利润（2006-2017）13图表 18 威盛授权中国厂商 X86 技术14图表 19 国产 PC 及服务器 CPU 阵营及部分重要厂商15图表 20 基于申威 CPU 的软硬件生态15图表 212017 年中科曙光营收划分17图表 22 中科曙光营业收入与净利润（2013-2017）17图表 23 上海兆芯股权结构（截止 2018 年 6 月 11 日）18图表 24 上海兆芯发展历程的大事件19图表 25 上海兆芯的开先 KX-564019图表 26 上海兆芯的开先 KX-554019图表 27 龙芯中科 3A3000 处理器荣获第十二届中国集成电路产业促进大会“最具潜质产品”奖20图表 28 龙芯发展历程20图表 29 龙芯逐步打造出龙芯生态链21图表 30 神威?太湖之光超级计算机采用申威 CPU22图表 31 中科网威推出万兆网络防火墙采用申威 CPU22图表 32 基于申威 CPU 的终端产品22图表 33 申威服务器 CPU 升级路线23图表 34 天津飞腾股权结构（截止 2018 年 6 月 11 日）24图表 35 FT-2000 基本信息24图表 36 天河三号原型机25图表 37 飞腾 CPU+麒麟 OS 联盟生态25一、CPU 发展速度放缓1.1 全球 PC 出货量已经开始负增长1981 年，IBM 推出革命性的个人电脑产品 Model 5150，人类开始进入 PC 时代。此后的三十多年里， PC 逐渐走进普通人家庭，推动了 PC 互联网的大发展。2011 年，全球 PC 销量达到创纪录的 3.65 亿台。在 随后的几年中，随着移动互联网的兴趣，手机和平板销量的提升，PC 销量开始下滑。从 2012 开始，全球 PC 销量呈现逐渐下滑态势，全球 PC 产业已经处于衰退期。图表 1 全球 PC 出货量（百万台）资料来源：Garner，华鑫证券研发部在 PC 产业下滑的背景下，作为 PC 及服务器 CPU 行业的龙头，英特尔首当其冲。2016 年 4 月，英特尔 宣布裁员 1.2 万人，占员工总数的 11%，成为英特尔有史以来波及员工人数最多的一次裁员。1.2 CPU 单核性能提升速度放缓近几年，尽管英特尔公司不承认摩尔定律失效，但 CPU 性能的增长速度放缓已经是不争的事实。 电脑硬件评测团队 LinusTechTips 选取了 2006-2016 年期间英特尔的旗舰 CPU 进行对比。为了使不同年代的 CPU 性能具有可比性，测试过程中选取了同样的显卡和 Win7 操作系统，由于不同年份的 CPU 管脚 及接口存在差别，在测试过程中为不同 CPU 配置了对应年代的主流高端主板和内存。在多线程 CPU Mark 跑分中，越新的 CPU 展现出越强的性能，毕竟 CPU 的内核越来越多。2006 年的 PENTIUM955