02公路交通行业.docVIP

公路交通行业2010年信贷投向指引 一、行业范围 公路交通行业包括公路建设、维护、运营等，对应国标行业分类道路运输大类，道路运输辅助活动中类。该行业客户除从事上述业务的企业外，还包括具有融资功能的政府交通主管部门及其下属企事业单位。 二、行业整体运行状况 2009年全国公路交通行业在宏观政策和银行信贷的支持下逆周期快速发展，总体呈现如下特点： 1、“4万亿”投资拉动明显，公路建设全面提速 在中央的“4万亿”投资计划的拉动和示范作用下，各地公路建设自2008年底进入快车道，固定资产投资增速迅猛。2009年上半年，全国新开工高速公路建设项目111个、建设里程1.2万公里、计划总投资约7000亿元，同比分别增长3.6倍、5.9倍和6倍。其中新开工国家高速公路项目34个、建设里程3738公里、计划总投资约2350亿元，分别增长10.3倍、5.4倍和5.5倍。前三季度，公路建设完成投资3627亿元，同比增长49.0%，其中高速公路建设完成投资1959亿元，增长55.1%。值得注意的是，在本轮投资热潮中，各地发展速度并不均衡。前期受资金瓶颈制约，公路建设相对滞后的中、西部省份本年度增速明显较快。前三季度完成固定资产投资额最高的四个省份分别为四川、陕西、广东、湖南；投资增速最快四个省份则为山西、四川、湖南、辽宁，增幅均超过100%。区域上看，东、中、西部三季度末投资总额分别为2382.59亿元、1802.64亿元和2468.54亿元，增幅分别为37.86%、55.17%和59.98%。 2、地方政府资金紧张，吸引社会资本进入 2009年政府财政收入仍保持较平稳增长，但财政支出增速相对较快，特别是各级地方政府财力较难支撑爆发式增长引发的资金需求。一方面，中央调低公路项目资本金比例至25%，以期导入更多信贷资金。另一方面，地方政府则努力拓宽融资渠道，引入各方资本参与高速公路建设。例如，四川省自2008年底以来已有787公里高速公路通过BOT方式建设，超过此前4年的总和。山东省则出台《山东省收费公路招商引资意见(试行)》，在新建项目对外招商的同时，通过经营权转让，盘活存量资产。同时，民营资本对高速公路行业投资受各地政策环境影响，呈“东退西进“特征。上海、浙江等长三角省市民营高速公路资产被收归国有，而西部省份则大多积极吸引社会资本投资。 3、高速里程增长较快，局部过剩隐忧显现 我国高速公路近年一直保持较快建设速度，据交通部预测，2020年我国将基本建成国家高速公路网，高速公路通车里程将达10万公里。据统计，各省规划建设高速公路若全部建成，我国高速公路里程将达到18万公里，远超美国现有水平（8万公里）。国家高速公路网以外的高速公路项目均为各省自行审批、建设，在本轮加速发展的大背景下，可能出现超前建设、重复建设的现象，由此造成的局部过剩值得警惕。 4、税费改革全面推行，二级公路体制转变 2009年，成品油价格和税费改革、取消政府还贷二级公路收费改革稳步有序开展。两批试点省份先后取消政府还贷二级公路收费。燃油税改革后，取消的公路养路费等六项收费，将由中央预拨专项资金返还给地方，进行公路养护建设；同时，中央财政从成品油消费税收入中每年再安排260亿元专项资金，支持各地偿还二级公路债务和公路发展。实际上，税费改革后二级路养护、建设资金总量有所增加，来源更加稳定。同时，在新的体制下，省级地方政府具备了统筹安排、调度建设资金的条件，有利于普通公路发展。 三、我行授信情况分析 公路交通行业授信业务在全行快速发展的大背景下，呈现如下几个运行特点，一是贷款余额增速较快，占比提升，其中西部地区增速排名第一；二是主体层级较高，资产质量较为稳定；三是贷款期限呈哑铃型结构，长期贷款占比攀升；四是受新增客户层级较高，议价能力较强和同业市场竞争等因素影响，抵质押占比有所降低，担保结构有待进一步优化。 四、行业信贷投向指引 公路交通行业是国民经济的基础行业，因公路具有准公共产品属性，建设发展以政府投资主导，该行业具有一定的区域垄断性。在2008—2009年国家实施积极财政政策、固定资产投资猛增的背景下，公路新建项目集中开工，建设速度加快，全行业融资需求旺盛。2010年公路交通行业仍将处于高速增长时期，新开工项目资金需求依然较大。基于目前的行业形势，结合我行存量客户整体情况和内部评级分析结果，授信投向采取“适度发展、区域差异、提高层级、优选项目”的总体信贷原则。对公路行业保持适当增长速度；根据各区域不同的发展阶段和客观情况合理布局，加大对经济发达地区、国家规划发展重点区域的支持力度，审慎介入地广人稀、经济较落后地区的项目和主体；优先支持符合《公路收费管理条例》规定的交通量较大的高速公路项目，控制一级公路项目；根据费改税的总体原则和地方还贷实力差异，支持有较强地方财力支撑的取消二级公路