国际投资学01.pptVIP

财政金融学院 唐平 副教授 * * * 财政金融学院 唐平 副教授 * * 国 际 投 资 学 1.《国际投资学》 杨大楷 上海财经大学出版社 2003年 2.《国际投资学》 张蔚等 北京大学出版社 2002年 3.《国际投资学》 任淮秀等 中国人民大学出版社 2005年 4.《证券投资分析》 中国证券业协会 中国财政经济出版社 2010年 5.《证券投资学》 吴晓求 中国人民大学出版社 2010年 参考书 第一章 投资、国际投资的基本概念 第一节 国际投资的基本概念 国际投资大师吉姆·罗杰斯 杰姆·罗杰斯：华尔街的风云人物，被人誉为最富远见的国际投资家，是美国证券界最成功的实践家之一。1970年创建量子基金。量子基金连续十年的年均收益率超过50％。1980年，37岁的罗杰斯杰斯从量子基金退出，他杰出的理财术为他自己积累了数千万美元的巨大财富。1980年后，罗杰斯开始了自己的投资事业。 目前已经成为全世界最伟大的投资家之一。 投资是指个人或企业寄希望于不确定的未来收益，而将货币或其他形式的资产投入经济活动的一种行为。投资是一种社会经济活动。在西方发达资本主义国家，投资通常是指为获取利润而投放资本于企业的行为，主要是通过购买国内外企业发行的股票和公司债券来实现。所以，在西方，投资一般是指间接投资，主要介绍如何计算股票和债券的收益、怎样评估风险和如何进行风险定价，帮助投资者选择获利最高的投资机会。 一、投资的一般概念 1、投资的含义 而在我国，投资概念既包括直接或间接的股票、债券投资，也指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产的经济活动，有时也用来指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产（包括有价证券）的经济活动，必须运用资金，而运用上述资金的过程是一种经济活动。因此，投资一词具有双重含义，既用来指特定的经济活动，又用来指特种资金。 从定义中看出，一项投资活动中至少包括投资主体和货币或其他经济资源等投资客体两个方面。 投资的主体可以是自然人（如私人投资），也可以是法人（法人是人格化的经济组织，如政府、企业、事业单位等）。 一项完整的投资过程包括投资前期活动、投资项目建设与管理、投资后期活动（收益分配与再投资）。 2、投资主体 （1）投资的最基本特征是其具有收益性 （2）投资的突出特征是其具有风险性 （3）投资的独到特征是其资产形式具有多样性 （4）投资的明显特征是其具有长期性 3、投资特征 二、国际投资的定义 1、国际投资的含义 国际投资是国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一国家或地区的经济活动。国际投资可以看成一般投资在国际上的扩展，其既具有一般投资的特征，又有其国际性的特殊性。 2、国际投资动机 （1）生产国际化是促进国际投资的直接动机。 （2）开发和利用国外的自然资源。 （3）分散和减少风险。 （4）绕过贸易壁垒或障碍。 （5）实现企业全球发展战略是跨国公司直接投资的最高层次体现。 3、国际投资条件 （1）国际分工新发展是国际投资发展的客观前提条件 （2）科技革命引起的社会生产力大发展是国际投资迅速扩展的物质基础 （3）发达国家鼓励对外投资和发展中国家需要引进外资的客观历史条件，促进了国际投资的发展 （4）国际经济一体化趋势的加强为国际投资活动提供了渠道 （1）跨国性； （2）投资目的多元化； （3）投资体现着国家与民族的利益； （4）投资所使用的货币既单一化又多元化； （5）投资风险较大。 4、国际投资特征 5、国际资本移动、国际投资与国际融资的区别 （1）国际资本移动从根本意义上看，是一个理论上的概念，属于经济学范畴，正是由于资本在国际间的移动，才构成了国际投资的基础。从具体内容上看，国际资本移动只是从一国与他国的资金往来角度划分的，即包括了以盈利为目的的国际投资，也包括了带有资金融通的性质的其他非投资内容。 （2）国际投资属于国际资本移动的范畴，其本质特征在于它的盈利性。国际投资是投资主体、投资目标、投资要素、投资要素、投资国别、投资流向、投资形式、投资领域、投资行为、投入与产出之间关系等诸多因素的高度内在统一。广义的国际投资包括国际直接投资、国际证券投资、国际借贷以及部分国际援助。 （3）融资是指在现代信用货币制度下资金的借贷和筹集活动，包括存款、放款、互相借贷、商业信用、金融信托、融资租赁、有价证券的发行和转让等等。发生在国际间的资金通融活动就是国际融资，国际融资是国际投资的具体活动，任何一项国际投资行为在投资前期都要进行融资活动。 第二节 国际投资分类 按照