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管理者异质性对企业盈余管理影响 　　摘要：由不同性别、年龄、教育背景、任期的管理者成员参与决策的企业盈余管理，严重影响财务报告质量和投资者保护，因而备受研究学者和监管层的关注。以2009―2011年沪、深两市A股上市公司作为研究样本，运用修正的Jones模型衡量上市公司盈余管理程度，分析了不同管理者在性别、年龄、教育背景、任期等方面的异质性对企业盈余管理的影响。研究发现：管理者性别异质性对企业盈余管理的影响不明显；管理者年龄异质性与企业盈余管理负相关；管理者教育背景异质性、任期异质性与企业盈余管理呈正相关关系。 　　关键词：管理者；企业高管团队；财务报告；投资者保护；异质性；盈余管理 　　中图分类号：F253.7 文献标识码：A 文章编号：1672-3104（2014）01?0023?05 　　20世纪90年代以来，安然事件、帕玛拉特事件以及国内的蓝田股份、银广夏、万福生科等上市公司，??过滥用会计估计的应计盈余管理和构造真实的业务活动等方式，进行盈余管理，进而操纵利润，严重影响会计信息的有用性和资本市场的有效性。抑制企业的盈余管理行为，成为提高财务信息质量、保障证券市场正常运行的主要措施。为此，2002年美国出台《萨班斯-奥克斯利法案》，将抑制盈余管理行为的重点转向了公司治理结构，明确要求高层管理者应建立内部控制体系并定期评价内控的有效性，以确保财务报告的可靠性。企业高层管理者成员由于年龄、性别、教育背景、工作经历、任期等方面的异质性，使得管理者在内部控制决策中对盈余管理行为持有不同的态度，对是否进行盈余管理以及选择盈余管理方式上也有差异。管理者异质性特征对企业盈余管理的影响究竟如何，解决这一问题对从根源上抑制盈余管理行为具有很强的现实意义。但目前对此问题的分析特别是实证方面的研究尚不多见，这也是本文研究的缘起。 　　一、文献回顾 　　鲍尔和布朗（BallBrown， 1968）的研究提供了证券市场中股票价格会对公司财务报告中的盈余信息作 　　出反应的证据，自此，盈余管理成为会计学界研究的热点之一。关于盈余管理的本质，除少数学者认为“盈余管理是在公认会计准则允许的范围内的合法行为”（Scott，2009）外，大部分研究者（Kathehne Schipper，1989；HealyWahlen，1999；Roychowdhury[1]，2006；陆正飞等，2008）认为，盈余管理是企业管理者违背会计准则和相关法律法规的规定，甚至损害公司的价值进行盈余操纵的一种欺骗行为，结果表现为财务造假。关于盈余管理的方式，基本可以划分为两类：应计盈余管理和真实盈余管理。李增福等、蔡春等指出，应计盈余管理是通过操控非正常应计项目，利用会计政策和会计估计进行盈余调节，但不会改变企业当期的经营性现金流量，应计盈余管理受会计政策、会计弹性和外部监管的约束比较大[2]。Schipper提出了真实盈余管理的概念，蔡春、朱荣认为真实盈余管理主要通过构造真实交易活动或者控制交易具体发生时点达成，这将会同时影响以后各期财务报告中的盈余以及现金流量情况。关于盈余管理程度的测度，现有研究大多运用可操控应计项目作为盈余管理程度的测度指标。其具体的测度模型包括：Healy模型，DeAngle模型，Jones模型以及之后的修正的Jones模型，而其中，修正的Jones模型使用较为广泛。与应计盈余管理不同，真实盈余管理的测度大多采用Roychowdhury模型，其主要通过费用操控、销售操控以及生产操控三种真实盈余管理手段考察企业是否进行了真实活动的盈余管理活动。关于盈余管理的影响因素，已有相关研究表明投资者法律保护、公司治理、外部审计都可能影响企业盈余管理行为。然而，现实中实际控制企业的管理者更有可能因为与企业利益相关者之间的“契约不完备性”，利用信息优势制造“沟通阻滞”，通过盈余管理，粉饰财务报告以掩盖其攫取利益行为。不过，也有研究表明管理者在性别、年龄、教育背景和工作经历的异质性对企业盈余管理的选择存在差异，而且由于管理者并非总是理性的，其行为受到与管理者异质性特征紧密相连的“过度自信”“损失规 避”“实证偏见”等心理偏差的影响。总之，国外学者对盈余管理程度及其影响因素提出了一系列的计量模型，而国内学者大都在这些模型的基础上进行研究，但我国上市公司的盈余管理较西方的盈余管理而言，从制度背景到表现特征都具有一定的特殊性， 结合我国上市公司的实际情况，从管理者在性别、年龄、学历、教育背景和工作经历等方面的异质性特征研究其对企业盈余管理的影响，可能更有助于我国上市公司加强管理者团队建设，增强内部控制体系对盈余管理行为的抑制作用，提高财务报告的可靠性。 　　二、研究设计 　　（一） 研究假设 　　高层管理者团队的范围界定是进行相关理论或实证研究的前提。2