房地产行业2018下半年展望：真金不怕火炼.docxVIP

图表 25: 2018 年初至今以来 AAA 评级房企信用债发行量占比提升至 50%以上17图表 26: 近两年 AAA 与非 AAA 评级房企信用债发行利率差距明显拉大17图表 27: 5 月房地产信托成立规模较 1-4 月月均下滑 22%17图表 28: 4 月以来委托贷款存量已同比转负17图表 29: 过去 5 年资金信托中投向房地产的比例平均 9.5%18图表 30: 17 年底事务管理类信托占信托资产的比重 59.6%18图表 31: 房地产信托平均融资成本逐渐提升18图表 32: 房地产信托平均期限稳定在 1.7 年左右18图表 33: 2017 年末开发贷等银行贷款余额 8.6 万亿18图表 34: 2017 年开发贷等银行贷款净增 1.09 万亿元18图表 35: 龙头国企及大型民营房企银行借款在总债务中占比显著高于中小房企19图表 36: 房企海外债今年下半年到期总规模 425 亿元，2019 全年 1360 亿元19图表 37: 美元债占房企海外债 9 成以上20图表 38: 房企海外债平均票息率在 6%左右稳定浮动20图表 39: A/H 重点房企外债存量占比20图表 40: 2017 年起房企 ABS 发行量迎高速扩张20图表 41: 不同底层资产的房企 ABS 占比20图表 42: 我国近年“类 REITs 产品”发行规模与类型21图表