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学完本章后，你应该能够： 了解同业拆借市场 了解回购市场 了解商业票据市场 了解银行承兑票据市场 了解大额可转让定期存单市场 了解短期政府债券市场 了解货币市场共同基金 本章框架 同业拆借市场 回购市场 商业票据市场 银行承兑票据市场 大额可转让定期存单市场 短期政府债券市场 货币市场共同基金 我国货币市场利率体系 存款利率。 贷款利率。一年期存、贷款利率在我国金融市场中的地位很重要，是央行引导市场资金流向、调控市场流动性的重要工具，成为其他利率的风向标。 银行间同业拆借利率和回购利率 央票利率 票据贴现利率 上海银行间同业拆放利率（SHIBOR） 2011年历次货币政策调控一览 ●1月14日央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点。●2月18日央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点。●3月25日央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点。●4月17日央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点。●5月12日央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点。●6月14日央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点 2月8日央行宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点 4月5日央行宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点 7月6日央行宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。一年期存款利率3.5%;一年期贷款利率6.56% 银行参与回购市场的优势与原因 （1）它持有大量的政府债券，这些是良好的抵押品；（2）银行利用回购协议所取得的资金不属于存款负债，不用交纳存款准备金。 我国回购市场的发展 1991年STAQ开始办理回购业务；一些金融机构利用回购业务逃避监管，比较混乱；1995年进行清理，之后，债券回购主要在上海证券交易所进行；1998年组建银行间债券回购市场，至此形成相互平行的债券回购市场。 银行间债券回购市场成为央行公开市场操作的重要平台。 票据的类型：汇票、本票、支票 汇票是指出票人委托付款人于到期日无条件支付一定金额给受款人的票据。汇票根据不同划分标准分分为数种，即银行汇票、商业汇票等。 汇票是一种无条件的支付委托，基本当事人有三个：一是出票人，即签发票据的人；二是付款人，即接受出票人委托而无条件支付票据金额的人，付款人可以是包括银行在内的他人，也可以是出票人；三是收款人，即持有汇票而向付款人请求付款的人。 本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。基本当事人：出票人和收款人。本票按其出票人身份为标准，可以分为银行本票和商业本票。银行或其他金融机构，为出票人签发的本票，为银行本票。银行或其他金融机构以外的法人或自然人为出票人签发的本票，为商业本票。我国票据法只认许银行本票(台湾省票据法例外)。 我国的本票和汇票的区别主要有：（1）汇票的当事人有三个，而本票当事人只有二个；（2）本票出票人（也是付款人）限于银行；而汇票的出票人和付款人不限于是银行。（3）本票的付款方式只限于见票即付，而汇票可以定期付款。 支票是由出票人签发的，委托办理支票存款的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。 支票的基本当事人有三个：一是出票人，即在开户银行有相应存款的签发票据的人；二是付款人，即银行等法定金融机构；三是收款人，即接收付款的人。 我国的支票同汇票的不同，其区别主要有：（1）支票的付款人必须是银行等法定金融机构，汇票的付款人不限于金融机构；（2）支票的付款方式只限于见票即付，汇票可以定期付款。 我国《票据法》第十条规定：票据的签发、取得和转让，应当遵循诚实信用原则，具有真实的交易关系和债权债务关系。 我国商业票据市场的发展 第一阶段是指1995年之前 1982年，为了解决企业普遍存在的“三角债“问题，人民银行率先在上海开展同城商业票据结算业务，贴现业务开始试点，假票问题突出； 第二阶段是从1995年到2002年 人民银行针对一些重点企业拖欠货款、资金周转困难的状况，大力推广使用商业票据，并于1996年实施了《票据法》。2000年中国工商银行在上海成立第一家票据营业部，此后各票据专营机构纷纷建立。 第三阶段是2003年2009年 2003年6月30日，由中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心承建的“中国票据网”开始正式运行，解决了汇票的贴现交易缺乏统一交易平台的问题，为中国票据市场由分割走向统一奠定了制度基础。 第四阶段2009年至今 2009年10月28日，由人行开发建设的电子商业汇票系统顺利建成并上线运行，标志着我国票据市场迈入了电子商业汇票交易新时期。 我国票据市场存在的问题 1、票据的信用基础薄弱，缺乏权威的资信评级机构。 2、交易品种单一，交易主体少，信用风险集中在银行。 3、法律、法