18国际P1跟踪评级报告.docx

公司债券跟踪评级报告公司债券跟踪评级报告2深圳国际控股有限公司2深圳国际控股有限公司来较为稳定的投资回报。关注1．公司收费公路业务受宏观经济及政府政策影响较大，如未来政府对高速公路收费政策发生变化，公司可能面临高速公路收费收入下降风险。2．公司“深国际城市综合物流港”项目处于起步阶段，未来拟在全国布局 18~22 个节点，存在一定的资本支出压力；若项目推进速度或运营成果不及预期，将为公司整体经营带来一定负面影响。分析师杨世龙电话：010箱： HYPERLINK mailto:yangsl@ yangsl@杨 婷电话：010箱：yangt HYPERLINK mailto:liuxl@ @传真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号PICC 大厦 12 层（100022）Http：// HYPERLINK / 公司债券跟踪评级报告公司债券跟踪评级报告 PAGE 10深圳国际控股有限公司 PAGE 10深圳国际控股有限公司一、主体概况深圳国际控股有限公司（英文名称：Shenzhen International Holdings Limited）（前身为 Ingot Limited）（以下简称“公司”或“深国际”），于 1989 年 11 月 22 日在百慕大注册成立为有限公司。1999 年，深圳市政府实施战略重组，以深投运输（集团）有限公司 60.00%股权注入公司，确立了公司以现代物流和收费公路的发展方向。截至 2017 年底，公司控股股东深圳市投资控股有限公司为深圳市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“深圳市国资委”）全资附属企业，通过全资子公司 Ultrarich International Limited 持有公司 44.24%的股份，公司实际控制人是深圳市国资委。图 1 截至 2017 年底公司股权结构图100%100%100%Ultrarich International Limited深圳市投资控股有限公司深圳市国资委深圳国际控股有限公司资料来源：公司提供深圳国际控股有限公司44.24%2017 年，公司的经营范围无变化，仍主要从事物流基础设施的投资、建设与经营，并依托拥有的基础设施及信息服务平台向客户提供各类物流增值服务。公司核心业务立足于深圳，以珠三角、长三角和环渤海等经济发达地区为主要战略区域，通过收购、重组与整合，重点介入物流园区及收费公路等物流基础设施的投资、建设与运营，在此基础上利用供应链管理技术及信息技术向客户提供高端物流增值服务。截至 2017 年底，公司总部组织架构较年初无变化（详见附件 1）；纳入合并范围的主要附属公司 55 家，较年初增加 7 家；合并口径共有在职员工 6,638 人。截至 2017 年底，公司合并资产总额 709.86 亿港元，负债总额 336.76 亿港元，总权益合计 373.11亿港元，其中公司股权持有人应占有权益 262.48 亿港元。2017 年，公司实现收入 97.07 亿港元，年度纯利 47.56 亿港元，其中归属于本公司股权持有人的年度纯利 38.42 亿港元；营运活动产生的净现金 24.28 亿港元，现金及现金等价物净增加额-27.25 亿港元。公司注册地址：Clarendon House, 2 Church Street, Hamilton HM 11, Bermuda。二、债券发行及募集资金使用情况经中国证券监督管理委员会证监许可[2017]173 号文核准，公司获准在中国境内面向合格投资者公开发行面值总额不超过人民币 50 亿元（含 50 亿元）的公司债券。公司采取分期发行方式，公司 2018 年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）（以下简称“本期债券”）基础发行规模为 3亿元人民币，可超额配售不超过 5 亿元（含 5 亿元）人民币，发行价格为每张 100 元。本期债券发行时间为 2018 年 1 月 19 日至 2018 年 1 月 22 日，实际发行规模为 3 亿元人民币，债券代码为112636.SZ，债券简称为“18 国际 P1”。本期债券期限为 5 年，附第 3 年末公司上调票面利率选择权和投资者回售选择权。计息期限为 2018 年 1 月 22 日至 2023 年 1 月 21 日止；票面利率为 5.20%； 本期债券采用单利按年计息，不计复利；每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。截至本评级报告出具日，公司已使用募集资金 2.85 亿元人民币用于补充物流园运营资金，剩余0.15 亿元人民币存放在债券专户，尚未使用。由于尚未到第一个付息日，公司尚未支付债券利息。三、行业分析公司业务主要为物流服务与收费公路业务，以下将从物流园产业和高速公路两