16信利01信利光电股份有限公司2018年度主体及债项跟踪评级报告.docx

信利光电 2018信利光电 2018 年度跟踪评级报告 PAGE PAGE 10基本经营（一）主体概况与公司治理信利光电股份有限公司前身为成立于 2008 年 6 月的信利光电（汕尾）有限公司， 初始注册资本为 2,000 万美元， 是由 Truly Opto-Electronics Limited（香港注册企业）出资设立的外商独资企业；2010 年 12 月，出资者变更为 Truly Electronics Manufacturing Limited（香港注册企业，中文名称为信利电子有限公司（香港）， 以下简称“香港信利电子”），注册资本变更为 4,000 万美元。2013年 4 月，公司整体变更为股份有限公司，并更名为现名，注册资本增加至 3.40 亿元人民币。经过多次增资及股权变更，截至 2017 年末，公司注册资本为 3.40 亿元人民币。公司按照《公司法》、《关于设立外商投资股份有限公司若干问 题的暂行规定》等法律、法规及规范性文件的有关规定建立了较为完 善的内部控制组织架构，股东大会是公司的权力机构，设董事会对股 东大会负责，设监事会行使监督职能，设总经理对董事会负责，并下 设多个职能部门，各职能部门之间职责明确，相互配合制衡，能够保 障公司业务的正常运营。图 1 公司历史沿革数据来源：根据公司提供资料整理公司未来将坚持以智能显示为主业，逐步实现向高端制造业和高 科技型企业的转型，以提供有竞争力的智能显示方案和服务，持续为 客户创造最大价值并提升附加值为目标。触控显示领域，公司作为国内智能手机关键零部件主要供应商之一，未来将扩大电容式触摸屏和高端全贴合模组的出货比例；微型摄像头领域，公司将通过扩大高端摄像模组的出货量，逐步向第一阵营靠拢。公司将继续加大研发投入， 以围绕智能触控和显示终端的新材料、新产品为核心，着重保证产品质量，适时调整产品架构，继续扩大在品牌市场中的份额，并将继续推行连线自动化生产线、全自动智能生产线，同时小批量产品继续推行单元化生产线，以提升生产效率。（二）盈利模式公司的主要业务板块为集成触控模组、微型摄像模组、触摸屏及 指纹识别模组等电子元器件的研发、生产及销售等业务。集成触控模 组和微型摄像模组板块是公司收入的主要来源。（三）股权链公司建立了较为规范的法人治理结构，香港信利电子间接通过其 全资子公司信利工业（汕尾）有限公司（以下简称“信利工业”）和 香港信利国际有限公司分别对公司持股 80.00?和 3.00?，并直接持股2.42? ，合 计对 公司 持股 ；而香 港上 市公 司 Truly International Holdings Ltd.（中文名称为信利国际有限公司，证券简称：信利国际，证券代码：0732.HK）直接全资持有香港信利电 子。信利国际第一大股东为自然人林伟华，持股 43.20?，因此公司实际控制人为林伟华，其同时为公司董事长。2017 年 7 月 14 日， 公司法定代表人由林伟华变更为李建华。公司注册地为广东省汕尾市 区工业大道信利工业城。公司主要经营实体为公司本部，截至 2017 年末，公司拥有 2 家子公司，分别为 Truly Opto-Electronics Limited和信元光电有限公司（以下简称“信元光电”）。（四）供应链触摸屏以及微型摄像头上游基础原材料主要依赖进口，基础原材 料价格变化对行业利润水平影响较大。我国电子元器件行业集中度较 低，未来将呈现快速的产业链一体化发展态势。触摸屏上游的基础原 料如 ITO、光学玻璃及光学胶等，微型摄像头上游的主要原材料如音圈马达、镜头等，这些基础材料的高端市场均由科技发达的美国、日本以及韩国等地区的少数厂商垄断，基础原材料价格的变化将对企 业的利润水平产生影响。触摸屏和微型摄像头行业下游主要是智能手机、平板电脑等消 费电子行业，其产品规格、款式存在很大差异，业内企业需要根据 客户的不同要求分别进行设计开发、试做、样品认证和生产，业内 以定制化生产为主。（五）信用链公司债务来源包括银行借款、发行债券等，截至 2017 年末，公司总有息债务 39.99 亿元，占总负债比重 。截至 2018 年 3 月末，公司共获得主要合作银行 66.71 亿元人民币 HYPERLINK \l _bookmark0 1授信额度，已使用授信额度 33.40 亿元人民币，未使用授信额度 33.31 亿元人民币。公司于 2016 年发行 7.50 亿元公司债券。根据公司提供的中国人民银行企业基本信用信息报告，截至 2018年 5 月 7 日，公司本部无信贷违约事件。（六）本次跟踪债券概况及募集资金使用情况本次跟踪债券概况及募集资金使用情况如下表所示：表 1 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况（单位：亿元）债券简称发行额度发行期限募集资