18信产债信用评级报告.docx

公司债券信用评级报告公司债券信用评级报告大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下：一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。本评级报告所依据的评级方法在大公官网 HYPERLINK / （）公开披露。四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至本次债券到期兑付日有效，主体信用等级自本报告出具日起一年内有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 PAGE PAGE 10发债主体国网信通前身为成立于 2015 年 2 月 11 日的国网信息通信产业有限公司，由国家电网出资设立，初始注册资本人民币 50 亿元，法定代表人为王政涛。2015 年 7 月 24 日，公司更为现名。截至 2017 年末， 公司注册资本 50 亿元，国家电网持有公司 100%股权，国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国务院国资委”）持有国家电网 100%股权， 所以国务院国资委为公司实际控制人。公司主要业务和产品包括智能芯片、信息通信设备、平台及基础软件、企业管理信息化、审查经营信息化、信息安全、信息通信系统集成、信息通信综合监管、信息通信测试、信息通信运维及咨询服务等，构建了涵盖上游技术服务，中游行业应用和下游基础硬件的完整信息通信产业链，并积极发展云计算、大数据、物联网、移动互联等新兴业务。截至 2017 年末，公司合并范围内有北京智芯微电子科技有限公司（以下简称“北京智芯”）、北京中电普华信息技术有限公司（以下简 称“中电普华”）、北京国电通网络技术有限公司（以下简称“国电通”）、国网信通亿力科技有限责任公司（以下简称“亿力科技”）、安徽继远软件有限公司（以下简称“继远软件”）和北京国网信通埃森哲信息技术有限公司（以下简称“国网埃森哲”）、国网思极神往位置服务（北京）有限公司、国网思极网安（北京）有限公司等 20 家子公司。发债情况债券概况本次债券是国网信通面向合格投资者公开发行的公司债券，发行金额为不超过 3 亿元（含 3 亿元）人民币，发行期限为不超过 3 年（含3 年），附债券存续期第 2 年末公司上调票面利率选择权及投资者回售选择权。本次债券面值为 100 元，按面值平价发行。本次债券采用单利按年计息，不计复利，每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本次债券无担保。募集资金用途本次债券所募集资金在扣除发行费用后，拟全部用于补充公司及子公司营运资金。宏观经济和政策环境2015 年以来我国经济增速趋于稳定，主要经济指标处于合理区间， 产业结构更趋优化；我国经济正处在调结构、转方式的关键阶段，随着创新型国家建设的推进和区域协调发展战略的实施，我国经济仍具有保持中高速增长的潜力近年来，受固定资产投资和房地产投资增速降低、传统产业产能过剩严重及实体经济运营成本提高增长乏力等因素影响，我国经济增速有所回落，从高速增长转向中高速增长。2015～2017 年，我国 GDP 同比增长速度分别为 6.9%、6.7%和 6.9%，经济增速趋于稳定。2017 年，我国经济整体表现为稳中趋缓、稳中有进、稳中有忧， 产业结构持续优化，主要经济指标仍处于合理区间。根据国家统计局初步核算数据，2017 年，我国实现国内生产总值 827,122 亿元，同比增长 6.9%，增速同比上升 0.2 个百分点。分产业看，第一产业增加值65,468 亿元，比上年增长 3.9%；第二产业增加值 334,623 亿元，比上年增长 6.1%；第三产业增加值427,032 亿元，比上年增长 8.0%，占国内生产总值的比重为 51.6%，高于第二产业 11.2 个百分点，产业结构更趋优化。经济景气度方面，2018 年 1 月，中国制造业 PMI 终值为51.3%，较上月回落 0.3 个百分点，仍位于临界点之上。总的来看，2015 年以来，国民经济增速趋于稳定，主要经济指标处于合理区间， 运行较为