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关于电力行业基建项目筹资方案研究 　　对于电力基建项目，由于其特殊性，具有投资规模大、建设工期较长的特点，如何筹措项目资金，优化融资结构，降低融资成本，节约工程设备造价，显得尤其重要。鉴于此，本文对电力行业基建项目筹资方案进行了探讨和研究。 　　电力行业基建项目往往是一项投资较大、资金需求极高的工程，它有着他自身的独特性和特点，针对电力基建项目的特点如何进行更加科学有效的管理，在保证工程安全可靠性和建设质量的同时，如何降低筹资成本，保障工程资金需要是每一个项目管理机构的重要课题。 　　一、项目制定筹资方案要考虑外部融资大环境 　　包括政治法律环境、经济环境。政治法律环境指国家的政治制度、经济体制、方针政策、法律法规等方面。随着我国的产业政策、外汇政策和税收政策等与国际惯例逐步接轨，使我国企业的筹资方式也更加多样化和合理化。 　　经济环境指项目在筹资过程中所面临的各种经济条件、宏观经济形势、银行业投资政策、方向等等客观因素，这些因素会直接影响到项目的筹资成本和资金安全。 　　同时我国经济继续保持平稳、高速的发展势头，有巨大的市场潜力与发展机会，同时也为国内外大量的游资找到了出路。 　　二、项目制定筹资方案要注重完善自身的内部环境 　　内部环境指的是直接影响项目基建期、生产期的生产经营条件和能力的因素，包括企业自身管理制度，产权关系、企业信用等，这是确定企业筹资方式的前提。 　　随着电力体制改革，电力行业的垄断经营格局被彻底打败，企业完全按市场规则运转，自主经营、自负盈亏，企业应建立明晰电力企业产权关系和现代企业管理制度，电力企业经营由无风险变为有风险，其信用水平将收到严峻的考验，如果不重视企业信用文化的建设和企业信用体系的建立，将大大影响企业的融资能力。 　　一个良好的项目内部治理结构、企业信用体系等内部环境，将十分有利于企业筹资的顺利实现。 　　三、项目制定筹资方案的总原则 　　筹集资金， 必须在考虑资金时间价值的基础上研究资金成本与资金结构问题。在基建阶段关键关注的指标有内部收益率等，使用借款进行建设，在借款条件（主要是利率）还不很明确时，内部收益率法可以避开借款条件，先求得内部收益率，作为可以接受借款利率的高限。只有当投资项目的收益率高于资金成本率时，所筹集和使用的资金才能取得较好的投资效益。 　　第一，耗费较低的资金成本。企业从各种来源筹集的资金不能无偿使用，而是要付出一定的代价，即资金成本。在实际工作中，资金成本并不是一成不变的。由于有的资金供应比较稳定，有的取得比较方便，有的限制条件较多，有的筹集小额资金有利，有的筹集巨额资金有利，因此， 我们要综合考察各种筹资渠道和筹资方式，研究各种资金来源的构成，求得筹资方式的最优组合， 以便降低综合的资金成本。 　　第二，安排最优的资金结构。企业筹集资金的一个重要目标，就是用最“经济”的方法筹集必要的资金，并使综合资金成本降至最低限度。这就涉及到如何搭配好自有资金与借入资金的比例，确定最优资金结构的问题。企业进行最优资金结构决策通常需考虑以下三因素：财务杠杆、资产结构、企业的现金流量状况。 　　四、项目制定筹资方案需要关注的几个关键点 　　第一，合理确定资金的需求量和需求时间。企业需要筹集多少资金，什么时候需要资金这是首先要解决的一个问题。一般而言，应以挖掘内部潜力为前提充分考虑现有资金的利用效果，从而合理确定对外所需资金数，同时，要考虑资金的到位时间。建设项目资金及工期落实后，如何安排好工程量进度及投资是十分必要的。不同的进度安排得出的结果不同，直接影响贷款利息，也直接影响投资额。 　　第二，正确选择合适的筹资渠道。筹资渠道很多，无论从哪一条渠道筹集资金，都需要付出一定的代价。不同的渠道的筹资所付出的代价不同，因此构成的资金成本也不同。此外，还应考虑各渠道的资金潜力、约束条件、风险率的大小。 　　第三，资金结构的合理配比。通常情况下，企业没有百分之百地使用自有资金来满足自身的资金需要，而是用一定量的债务资金与之相配比，以达到降低筹资风险，减少资金成本的目的。因此，如何适当的安排这两种资金的比例结构， 就成为资金结构管理的难点。 　　五、项目主要筹资渠道分析 　　第一，银行贷款融资。银行贷款是电力企业基建项目使用最普遍一种间接融资方式，是最主要的长期和短期资金的融资渠道。与其它融资方式相比银行贷款的优势在于比发行债券、股票的程序较简单，融资速度快；银行长期贷款的利息在税前支付，通常比债券融资利息率低，而且没有发行费用，融资成本较低。银行贷款的缺点是还本付息压力加重了企业的负担，存在较高的财务风险；限制性条款较多，一般要提供抵押或者担保且筹资数额有限。在利用银行贷款方面还可以采用短期借款反复循环，起到短贷长用，降低财务费用，根据企业资金需求情况调整负债结构，最大限度地发挥资金的