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上市公司海外并购风险防范 　　摘要：随着社会的发展和经济的进步，尤其是我国加入WTO之后，走出去战略已经成为国家战略，我国越来越多的上市公司已经加入了海外并购的浪潮之中，但海外并购的结果却有所不同，一方面给企业带来了更多的发展机遇，赢得了更多的市场；另一方面使得企业陷入了巨额的损失之中，所以为有效的防范和规避上市公司海外并购过程中的风险，就其相关问题进行分析和研究显得尤为必要，因此，本文在探究了上市公司海外并购的现状和要求的基础上，分析了现阶段上市公司海外并购中遇到的风险，并以上市公司的管理要求为基础和原则，就上市公司海外并购过程中的风险防范措施进行了分析和研究。 中国论文网 /1/viewhtm 　　关键词：上市公司 海外并购 现状 要求 风险 措施 　　一、上市公司海外并购的现状和要求 　　据中国证券网的公开资料显示，2016年开年以来，上市公司海外并购工作呈现不断上升的趋势，虽然相比国外先进的国家，我国上市公司的海外并购工作依据处于探索阶段，发展的不够成熟，但就我国上市公司海外并购的前景来看还是十分光明的，上市公司的海外并购工作正在不断发展和前进，所以为提高上市公司海外并购工作的效率、促进企业并购创造经济和社会效益、防范并购过程中形成的经营风险，对上市公司海外并购的相关问题进行分析和研究显得尤为必要和迫切的。 　　上市公司的海外并购工作是一项比较系统和复杂的工程，所以要求其在研究准备到方案设计，再到谈判签约以及成交到并购后的整合整个过程中都要以我国以及国际上既定的规章制度和法律条例为根本的出发点和落脚点，要掌握最新的政策规范，整个过程要做到科学严谨、公开透明、有章可循，而且具体的并购工程要根据实际情况做具体的分析和研究，以求在法律允许的范围内，以最小的成本获得最大的经济效益。 　　二、现阶段上市公司海外并购中遇到的风险 　　由上述的分析和研究可知，上市公司的海外并购因其系统性和复杂性，使其在并购过程中不免会存在一些风险，就目前情况来看，主要表现在整合风险、财务风险和环境风险三大方面，具体内容如下。 　　整合风险是指上市公司海外并购过程中由于文化的差异、经营理念的差异、客户资源地缘关系等因素，使得海外并购的项目在短时间内难以实现有效的整合，难以确保其正常的运作，进而在使项目的应有价值得不到充分发挥的基础上给企业带来一些费用的上升，造成企业利润下滑的风险，例如，蓝色光标海外并购中第一季度出现的业绩下滑现象就是并购过程中遭遇了海外并购中的整合风险。 　　财务风险主要是指公司海外并购过程中遇到的商誉减值的风险和资金短缺的风险，公司并购的过程中一旦遇到商誉减值的风险，公司的市盈率杠杆将严重威胁后续的整个并购链条，当全年的整体盈余无法弥补海外并购标的因商誉减值风险带来的亏损，公司就会遇到巨大的财务风险和经营压力，例如蓝色光标在并购Huntsworth公司时就是因为忽略了商誉减值的风险而给公司后期的经营埋下了较大的安全隐患；资金短缺的风险是指公司在并购过程中通过融资、资金担保工作的失误而给公司带来的巨额损失。 　　环境风险主要是指政治、经济、文化和法律等环境因素给公司并购过程中带来的风险，即公司在并购前缺少严谨的调查和分析公司，没有充分的考虑到海外国家和本国环境的差异而在并购和后期整合过程中遇到的风险，例如货币汇率的差异、资产回购的限制给公司后期经营过程中带来的风险和利益损失等。 　　三、上市公司海外并购过程中的风险防范措施 　　由上述分析可知，整合风险、财务风险和环境风险是现阶段上市公司海外并购过程中遇到的主要风险，所以笔者就上市公司海外并购过程中如何有效的降低并购风险提出了以下几点建议和措施。 　　（一）明确上市公司的管理要求 　　明确上市公司的管理要求，是有效的规避和防范上市公司海外并购中存在风险的前提和基础，就目前情况来看，上市公司首先需要搭建与公司经营和发展相适应的科学的管理框架；其次，公司需要建立全方位、全过程的制度体系；第三，公司要严格贯彻和执行既有的制度，在公司内部形成良好的“制度文化”；第四，要禁止同业的竞争；第五，公司要尽量规避或者减少关联交易；第五，公司要切实的履行信息披露的义务，在提高公司透明度的基础上有效的缓解和规避公司并购过程中的风险。 　　（二）做好海外并购的投资工作 　　做好海外并购的投资工作是有效规避公司海外并购中存在风险的主要方法之一，所以公司首先要保证海外并购与公司的发展目标相一致，避免盲目并购带来的风险；其次，要做好市场调查和前景预测工作，确保公司海外并购投资工作的高效进行；此外，要建立和完善海外并购评估体系，合理评估被并购企业的价值，避免后期经营中的风险；与此同时，要合理确定公司海外并购的融资结构，通过多元化融资来分散公司海外并购工作的风险