总体经济局势亚洲经济成长在2006年仍可维持强劲-TaiwanRatings.PPT

前景展望穩定，但有隱憂變數 周彬 標準普爾國家主權、公共產業暨金融服務評等亞洲區負責人 Agenda 總體經濟局勢 亞洲經濟成長在2006年仍可維持強勁， 但成長動能將較2005微幅下滑。 全球總體經濟情勢，包括成長、流動性、利率均有利於亞洲之經濟成長。 美國經濟仍舊強勁，而日本及歐洲的中度成長亦有助於亞洲的出口成長。中國與印度應能因投資與消費動能維持而持續強勁的成長。 通貨膨脹壓力仍存在，而油價仍處於高檔。 全球流動性雖仍充足但已呈現緊縮狀態 亞洲各中央銀行追隨美國聯準會的升息腳步 ，且利率調升的速度在2006年可能加快。 亞洲企業的重整（部分乃因應來自中國的競爭），提升了營運效率且提高了產能利用率。 利率上升對消費者的影響較對企業為高，部分原因為企業獲利強勁之故。 企業借款一般在低至中等水準（菲律賓與印尼除外）。 全球整合態勢 其他基本指標預測 亞洲風險因素 中期信用展望將端視美國貿易赤字下與亞洲經濟體系產生經濟與財務狀況失衡的演變 史無前例的失衡情況，可由下列任一方式解決… 美國的財政與貨幣政策逐漸緊縮、美元略微轉弱，或… 美元劇跌或利率上升，造成全球經濟/金融大震盪 政策性/政治性風險─「貿易保護主義」 亞洲主要風險： 美國消費需求轉弱（美國房地產市場修正） 禽流感 供給不足引起之油價震盪 最立即的不確定性為通貨膨脹與相應之貨幣政策 對貨幣政策的反應將影響長期成長 某些經濟體強勁的授信成長與大量資金流入可能使政策管理複雜化 某些經濟體實質利率仍為負數 仔細檢閱亞洲銀行系統可對其受風險影響的程度給予較佳的評估 經濟與產業風險 風險結構散佈圖 亞太地區不良資產減少 亞洲銀行:授信組合承受風險強度 中國銀行業總覽 展望：正向 前景光明但偶有隱憂 已有改善但仍具有高風險性的銀行市場 強力的經濟成長 快速變動的銀行業態勢 開發中的銀行基礎設施與市場機制尚未受到考驗 中國銀行業：快速變動的銀行業態勢 業界之改革 系統因金融重建而回復生息、法規制度獲得強化、注入外資 已有改善但路途漫長 若不計入政府處分之逾放款，逾放款仍有增加。但增加速率對政府與該經濟體系而言，屬可管理範圍。 應予觀察放款增加 採取措施冷卻若干經濟部門 採取更嚴謹的授信資產品質分類 兩極化的銀行業已達合併的成熟階段 政府於支應中國銀行方面所扮演之角色 各種影響：支持與干預之角色 中國銀行的未來視政府如何定義自身角色而定 銀行業可能出現進展，但將不平均 主要趨勢與觀察 主要趨勢 財務結構、控管與績效皆有改善 但許多銀行仍在改革初期 銀行呈兩極化發展 政府支持的時間點將進一步拉大差距 合併 Pull and push 觀察 未來5年內將是關鍵時間 須具備穩定而持續的獲利能力 小型銀行需要找到利基 道德危機仍是項隱憂 中國銀行業 外商銀行 : 更仔細斟酌進入策略 組織本身的成長 收購中國本土銀行少數股權 針對特定商品線締結策略伙伴關係 本土銀行合併及外資持股 中央政府及地方政府將鼓勵合併，尤其是第二及第三級的小型銀行 外商銀行可能成為推手 需要持續成長與耐心等待, 但持續改革實為關鍵所在 中國銀行業:不良資產狀況 同業比較及分類 同業比較 同業比較:營運概況 大型銀行 融資成本低 客戶基礎大 全國性上市銀行 營運較具彈性 歷史包袱較少 開發債券市場的效果可能較大 都市商業銀行 企業價值薄弱(就全國性而言) 有限的客戶基礎 亞太銀行展望 2006 部分區域將 偶有隱憂 Rapid Growth: loan growth 23% - very fast in banking context SOCB – growth rate of 13% more manageable Voted the Most Influential Rating Agency in Asia *Fixed Income Research Poll, 2001, 2002 , 2003, 2004 2005, Finance Asia 2006亞太銀行業展望 全球經濟展望 亞太銀行業 大中華區銀行業 中國前50大銀行 南亞與東南亞銀行業 p: Preliminary初步, f: Forecast估計 來源：標準普爾 實質 GDP 成長 % 美國 日本 歐盟 亞洲實質GDP* 亞洲消費物價指數* 變動% *未加權平均值，不包括太平洋國家 2月10日：聯準利率 4.5%；原油價格每桶$62.60美元；歐元兌美元匯率：1.20；美元兌日圓 ：118.84 聯準利率 (%) 原油價格每桶$65.86美元 聯準利率 4.75% 歐元兌美元：1.23 美元兌日圓：118.85 *截至2006年2月10日當週 來源：標準普爾 變動% 產 業 風 險 經濟