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- 2018-07-10 发布于广西
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目 录
HYPERLINK \l _bookmark0 核心观点 5
HYPERLINK \l _bookmark1 国内供需格局: 18 年煤炭供需依旧维持紧平衡 5
HYPERLINK \l _bookmark2 国内供给:2018 年新增产量有限 5
HYPERLINK \l _bookmark3 固定资产投资持续下滑抑制短期供给释放 5
HYPERLINK \l _bookmark5 在建产能预计全年将新增产量 2 亿吨 6
HYPERLINK \l _bookmark16 预计 2018 年去除在产产能 1 亿吨 11
HYPERLINK \l _bookmark18 国内需求:下游需求有望小幅增长 12
HYPERLINK \l _bookmark19 国内煤炭需求:电力、钢铁、建材、化工四大行业耗煤量占比超过 85% 12
HYPERLINK \l _bookmark23 2.2.2 电力:预计 2018 年火电耗煤增速 3.5%~4% 13
HYPERLINK \l _bookmark36 2.2.3 钢铁:预计 2018 年生铁产量同比下降 1%~1.5% 17
HYPERLINK \l _bookmark48 建材:预计 2018 年水泥产量同比持平 21
HYPERLINK \l _bookmark50 化工:预计 2018 年化工耗煤增速 6% 21
HYPERLINK \l _bookmark53 煤炭进口:预计全年进口量与去年持平 22
HYPERLINK \l _bookmark57 国际供需紧平衡导致煤价创六年新高 23
HYPERLINK \l _bookmark65 进口煤价格优势不在叠加政策护航 进口煤难言增长 26
HYPERLINK \l _bookmark67 供需平衡表 27
HYPERLINK \l _bookmark70 投资建议 29
HYPERLINK \l _bookmark71 投资策略 29
HYPERLINK \l _bookmark72 重点公司 29
HYPERLINK \l _bookmark73 陕西煤业 29
HYPERLINK \l _bookmark74 中国神华 30
HYPERLINK \l _bookmark75 潞安环能 30
HYPERLINK \l _bookmark76 天地科技 30
HYPERLINK \l _bookmark77 风险提示 31
插图目录
HYPERLINK \l _bookmark4 图 1:煤炭行业固定资产投资自 2012 年后震荡走低 6
HYPERLINK \l _bookmark6 图 2:截至 2017 年底,全国公告煤矿产能分类占比 6
HYPERLINK \l _bookmark9 图 3:联合试运转煤矿区域分布 8
HYPERLINK \l _bookmark10 图 4:联合试运转煤矿产能类型分布(单位:万吨) 8
HYPERLINK \l _bookmark13 图 5:在建煤矿区域分布 10
HYPERLINK \l _bookmark14 图 6:在建煤矿产能类型分布(单位:万吨) 10
HYPERLINK \l _bookmark20 图 7:全国煤炭消费量自 2013 年来首次增长 12
HYPERLINK \l _bookmark21 图 8:我国煤炭消费以动力煤为主 13
HYPERLINK \l _bookmark22 图 9:电力、钢铁、建材、化工耗煤合计占比高达 88% 13
HYPERLINK \l _bookmark24 图 10:2018 年 1~5 月全社会用电量增速 9.7% 14
HYPERLINK \l _bookmark25 图 11:2018 年 1~5 月第二产业用电量占比为 69% 14
DONGXING SECURITIES
东兴证券深度报告
P3煤炭行业: 冬去夏又至 供难增 价易涨
P3
HYPERLINK \l _bookmark26 图 12:各产业用电量增速 14
HYPERLINK \l _bookmark27 图 13:2018 年 1~5 月第二产业用电量增速 7.7% 14
HYPERLINK \l _bookmark28 图 14:2018 年 1~5 月第三产业用电量增速 15.1% 14
HYPERLINK \l _bookmark29 图 15:2018 年 1~5 月城乡居
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