涂料涂漆行业：环保高压，出口向好，钛白粉景气持续.docxVIP

若出现排版错位，数据显示不全等问题，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版内容目录 HYPERLINK \l _bookmark0 钛白粉行业景气度走高，供需情况趋好 4 HYPERLINK \l _bookmark1 钛白粉行业回暖，涨价行情持续 4 HYPERLINK \l _bookmark5 海外供需紧张，出口形势表现乐观 5 HYPERLINK \l _bookmark12 环保重压下，国内企业限产导致供需面趋好 8 HYPERLINK \l _bookmark17 我国钛白粉原料进口依存度高，终端应用增长稳定 10 HYPERLINK \l _bookmark18 两大钛白粉制备方法共存，各有优势 10 HYPERLINK \l _bookmark21 对于上游钛矿，我国较严重依赖进口 11 HYPERLINK \l _bookmark26 房地产和汽车的稳定需求增长成为拉动力 12 HYPERLINK \l _bookmark30 景气有望持续 2018 年全年 13 HYPERLINK \l _bookmark31 全球需求增量预计约为 20 万吨 13 HYPERLINK \l _bookmark33 海外基本无大规模新增钛白粉产能 13 HYPERLINK \l _bookmark37 国内 2018 年新增产能有限，投产时间推迟概率大 15 HYPERLINK \l _bookmark40 供需存在缺口，钛白粉行业景气有望看全年 16 HYPERLINK \l _bookmark41 建议重点关注标的—行业龙头且有扩产增量的企业 16 HYPERLINK \l _bookmark42 4.1. 龙蟒佰利（002601.SZ） 16 HYPERLINK \l _bookmark43 4.2. 中核钛白（002145.SZ） 17 HYPERLINK \l _bookmark44 风险提示 17图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1：钛白粉外观为白色粉末 4 HYPERLINK \l _bookmark3 图 2：国内钛白粉均价 2016 年开始回升 4 HYPERLINK \l _bookmark4 图 3：钛白粉价差自 2016 年起逐步走高，利润向好 4 HYPERLINK \l _bookmark6 图 4：2017 年全球钛白粉产能分布 5 HYPERLINK \l _bookmark7 图 5：美国在建住宅数量呈现不断走高趋势 6 HYPERLINK \l _bookmark8 图 6：印度房地产指数保持向好 6 HYPERLINK \l _bookmark9 图 7：我国钛白粉出口数量与单价皆同比上升 6 HYPERLINK \l _bookmark10 图 8：我国钛白粉 2017 年出口分国别占比 6 HYPERLINK \l _bookmark11 图 9：印度市场钛白粉价格（卢比/千克，10 卢比≈1 人民币） 7 HYPERLINK \l _bookmark13 图 10：钛白粉产业供需情况 8 HYPERLINK \l _bookmark15 图 11：国内钛白粉企业产能占比 9 HYPERLINK \l _bookmark16 图 12：钛白粉行业开工率上行 9 HYPERLINK \l _bookmark19 图 13：钛白粉上下游产业链 10 HYPERLINK \l _bookmark22 图 14：钛精矿供需情况（万吨） 11 HYPERLINK \l _bookmark23 图 15：全球已探明钛矿储量（万吨） 11 HYPERLINK \l _bookmark24 图 16：国内国际钛矿价格（元/吨） 11 HYPERLINK \l _bookmark25 图 17：我国进口钛矿港口库存（万吨） 11 HYPERLINK \l _bookmark27 图 18：钛白粉下游消费构成 12 HYPERLINK \l _bookmark28 图 19：我国商品房销售面积 2015 年后始终保持同比正增速 12 HYPERLINK \l _bookmark29 图 20：主要一二三线城市二手房成交面积维持一定水平 12 HYPERLINK \l _bookmark32 图 21：全球钛白粉需求量与开工率统计和预测 13 HYPERLINK \l _bookmark34 图 22：全球钛白粉产能统计与预测 13 HYPERLINK \l _bookmark36 图 23：钛白粉行业企业并购发展示意图 14 HYPERLINK \l _bookmark39 图 24：钛白粉分地区产能分布 15 HYPERLINK \l _bookmark14