固定收益月报:中低等级仍需谨慎.docxVIP

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若出现排版错位,数据显示不全等问题,可加微信535600147,凭下载记录获取PDF版目 录 HYPERLINK \l _bookmark0 信用债利差监测与分析 5 HYPERLINK \l _bookmark1 信用利差小幅震荡 5 HYPERLINK \l _bookmark3 等级利差走扩,期限利差小幅震荡 5 HYPERLINK \l _bookmark6 城投债:产业债-城投债利差整体收缩 6 HYPERLINK \l _bookmark9 钢铁、采掘:行业利差基本持平,超额利差小幅上行 6 HYPERLINK \l _bookmark12 地产行业:信用利差和超额利差均以上行为主 7 HYPERLINK \l _bookmark15 行业利差横向比较 7 HYPERLINK \l _bookmark22 一级市场:供给增加,收益率涨跌参半 10 HYPERLINK \l _bookmark23 净供给增加 10 HYPERLINK \l _bookmark27 估值收益率涨跌参半 11 HYPERLINK \l _bookmark29 二级市场:交投减少,收益率涨跌参半 11 HYPERLINK \l _bookmark30 银行间市场:收益率涨跌参半 12 HYPERLINK \l _bookmark31 中票短融:收益率涨跌参半 12 HYPERLINK \l _bookmark33 6 月企业债:收益率涨跌参半 12 HYPERLINK \l _bookmark36 交易所市场:指数走势上涨 12 HYPERLINK \l _bookmark38 城投债:收益率涨跌参半 13 HYPERLINK \l _bookmark39 企业债 13 HYPERLINK \l _bookmark41 中期票据 13 HYPERLINK \l _bookmark43 产业债:收益率涨跌参半 14 HYPERLINK \l _bookmark44 地产债 14 HYPERLINK \l _bookmark46 钢铁债 14 HYPERLINK \l _bookmark48 煤炭债 15 HYPERLINK \l _bookmark50 电力债 15 HYPERLINK \l _bookmark52 6 月评级调整回顾:评级调整大幅增加 16 HYPERLINK \l _bookmark54 投资策略:中低等级仍需谨慎 17图目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1 3 年期中票信用利差(%) 5 HYPERLINK \l _bookmark4 图 2 中票等级利差走势(%) 6 HYPERLINK \l _bookmark5 图 3 中票期限利差走势(%) 6 HYPERLINK \l _bookmark7 图 4 城投债利差走势(%) 6 HYPERLINK \l _bookmark8 图 5 产业债-城投债收益率之差(%) 6 HYPERLINK \l _bookmark10 图 6 AAA 级采掘和钢铁行业利差及中债利差走势(%) 7 HYPERLINK \l _bookmark11 图 7 AAA 级采掘和钢铁行业超额利差走势(%) 7 HYPERLINK \l _bookmark13 图 8 房地产行业利差走势(%) 7 HYPERLINK \l _bookmark14 图 9 房地产行业超额利差走势(%) 7 HYPERLINK \l _bookmark16 图 10 6 月底各行业 AAA 级中票行业利差比较(%) 7 HYPERLINK \l _bookmark17 图 11 6 月底各行业 AA+级中票行业利差比较(%) 8 HYPERLINK \l _bookmark18 图 12 6 月底各行业 AA 级中票行业利差比较(%) 8 HYPERLINK \l _bookmark19 图 13 6 月各行业 AAA 级中票行业利差变动情况(%) 9 HYPERLINK \l _bookmark20 图 14 6 月各行业 AA+级中票行业利差变动情况(%) 9 HYPERLINK \l _bookmark21 图 15 6 月各行业 AA 级中票行业利差变动情况(%) 9 HYPERLINK \l _bookmark34 图 16 银行间企业债收益率(AAA,%) 12 HYPERLINK \l _bookmark35 图 17 银行间企业债收益率(AA,%) 12 HYPERLINK \l _bookmark37 图 18 交易所各主要债指近期变化 13表目录 HYPERLINK \l _bookmark24 表 1 近期公告发行债券的期限分布(6 月 1 日 - 6 月 30 日)

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