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卡洛特稳健艺术 　　他在91岁高龄的时候,仍然和儿子、孙女以及几位雇员一起,管理着超过2.25亿美元的私人投资――这时距离他在金融市场上的打拼已经过去了67年。 　　 　　他在1928年成立了先锋基金,并管理这个基金长达半个世纪之久,先锋基金的年复合收益为13%。今天,13%不是了不起的数字,但是在通货膨胀率较低时,这种回报率还是相当可观的。 　　 　　他精力充沛,经常轻声地笑,身上散发出一种令人难以抗拒的亲和力,在浮躁的金融投资环境中显得务实而稳健,如同他坚信年龄可以带来投资智慧。 　　 　　1928年5月,先锋基金成立。当时大约有25个股东,全是创办人菲利普#8226;卡洛特的家人和朋友。这些股东或许并不清楚,这只基金开辟了共同基金的先河,甚至不知道它会给他们带来什么样的惊喜,当然也不可能预见到,在未来近一个世纪的时间里,先锋基金已然成长为美国最大的基金公司之一。 　　是的,这就是菲利普#8226;卡洛特送给亲友的最好的礼物,也是留给后人学习的楷模。 　　1998年,卡洛特与世长辞。这位101岁的投资大师,一生经历了31次牛市、30次熊市、20次经济衰退以及大萧条时期。他大而仁慈的脸上布满深深的皱纹,“经常微笑”是他给人留下的最深刻的印象,同时流传的,还有他的创世著作――《投机的艺术》。 　　 　　比大多数人更特殊 　　卡洛特的办公室位于纽约第42大街一座古老的用艺术品加以装饰的办公楼内,在他办公桌的前面贴着一句话:“一张资料堆积如山的桌子是天才的标志。” 　　他观看了近年来所有11 次日食,有时还要到很远的地方,包括一次在亚马逊河上观看日食。但除了这一费时不多的爱好外,他承认没有其他户外活动的兴趣或爱好。 　　“每个人都是特殊的,”卡洛特说,“我想我比大多数人更特殊。”作为一个开诚布公而且诚实的人,卡洛特总是毫不犹豫地表达他的观点并据之行事,大多数时候他十分坚持自己的意见。有些人不太喜欢这种传统的新英格兰式直截了当的行为方式,也有人认为这值得赞扬。一个朋友说他是一个与自身平静相处的人:有坚定的性格,没有任何内疚。 　　他出生在马萨诸塞州的里恩――位于波士顿以北10 英里。后来他们又先后搬家到威尔斯利和列克星敦。在列克星敦他上了高中,然后去了坎布里奇。在1914-1917 年的4 年中,他完成了哈佛大学本科课程,并修了一年的商学院课程,当时正处于第一次世界大战,他加入了军队信号公司的航空部。他在9 月份完成了在海外的训练,准备好1918 年参加圣#8226;马其诺反击战,但此时被调离原职从事空运工作。他认为“做一个活的胆小鬼,比做一个死去的英雄更好”,就接受了这份工作。空运工作也并非没有风险,他所在小组的13个人中就有一位飞行员在飞机失事时死了。 　　1919 年退伍以后,他为波士顿的一家小公司工作(这家公司早就倒闭了)。开始时他每周挣15 美元,5 个月后就涨到每周20 美元。由于感到公司太小,再难有大作为,他就辞职了。 　　他决定周游美国,并在1920 年11 月在西雅图找到一个销售债券的工作,在那里他遇到了他的妻子。伊丽莎白#8226;奥斯古德曾在纽约做社区工作,但与卡洛特一样有旅游癖,她来到西雅图并继续从事社区工作。 　　 　　大萧条中的搏击 　　1927年,卡洛特来到纽约,加入伯利茨公司。1928年,道琼斯工业指数发起,卡洛特抢占商机,创办了先锋基金。 　　然而,不久之后,大萧条来临。1932年,伯利茨辞退了卡洛特,“迫使”卡洛特开始自己创业,也开始了他的投机生涯。他现在认为,这是他所经历的最幸运的事情,尽管当时他不这么想。 　　开始时,他有两个合伙人,一个是他以前在伯利茨的助手,一个是推销员。与在大萧条开创事业的人一样,他们在营业的头10 年内花钱极为节俭。但他们干得不错,并且积累了资本,无论是个人还是公司。 　　他的推销员合伙人有一批自己的主顾,但卡洛特说:“我们其他人更像沿街兜售。”一个偶然的机会,卡洛特获得了一份阿姆拉达公司股东名单,他认为阿姆拉达是最好的石油公司。他推断阿姆拉达公司的股东一定有良好的判断力,并理解他所说的一切。他从名单中以A打头的人开始,不断走访离他的办公室(百老汇街120号)不远的人。很快他就开始拜访以B开头的股东,并与他们结成了多年的朋友。 　　在处理一个坏账的过程中,“B”先生收到了一些模糊不清的场外交易股票,它上面印着列车时刻表,在一张粉红色纸上写着报价为5美元而出价为10美元。卡洛特在检查这些股票时发现,10美元的价格很便宜,便在这个价位上买入所有股票。此时,一个SEC的代表出现了,并问他为什么买它。SEC的人问道:“你了解它的管理吗?”卡洛特说不了解,并反问道:“你问这些干吗?”这个SEC的人说他办公室保存有所有股票的图表,他注意到股价从5美元一下跳到10美元,就决定来问一