天津泰港实业有限公司主体与2016年第一期中期票据2018年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 天津泰港实业有限公司跟踪评级报告 评级结果 评级观点 本次主体长期信用等级：AA 天津泰港实业有限公司（以下简称 “公 上次主体长期信用等级：AA 司”）是天津经济技术开发区（以下简称“天 债券简称 债券余额 到期兑付日 跟踪评 上次评 津经开区”）重要的基础设施建设主体。跟踪 级结果 级结果 16 泰港实业MTN001 7 亿元 2021/4/ 14 AA AA 期内，公司获得资金注入和财政补贴方面的支 持，资产规模保持相对稳定。同时，联合资信 本次评级展望：稳定 上次评级展望：稳定 评估有限公司（以下简称 “联合资信”）关注 到公司短期偿债压力大、基建业务确认收入模 评级时间：2018 年7 月25 日 式不明确以及整体盈利能力弱等因素对其信 用基本面带来的不利影响。未来随着公司基础 财务数据 2018 年 设施建设项目的推进以及相关收入的确认，公 项目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 司营业收入及利润水平有望进一步提升。 现金类资产（亿元） 2.44 1.93 4.53 2.26 资产总额(亿元) 348.10 387.36 387.33 376.40 综合评估，联合资信确定维持天津泰港实 所有者权益(亿元) 179.53 186.84 185.69 185.19 业有限公司主体长期信用等级为AA ，并维持 短期债务(亿元) 58.52 48.14 49.03 64.23 长期债务 （亿元） 96.87 106.79 100.26 62.51 “16 泰港实业MTN001 ”的信用等级为AA ， 全部债务(亿元) 155.39 154.93 149.29 126.74 评级展望为稳定。 营业收入(亿元) 3.40 5.79 4.06 0.54 利润总额(亿元) 0.41 1.27 -0.86 -0.50 EBITDA(亿元) 1.48 2.87 0.93 -- 优势 经营性净现金流(亿元) -10.98 -10.96 6.92 4.03 应收类款项/资产总额 1．公司是天津经开区重要的基础设施建设主 42.02 36.04 34.65 33.32 （% ） 体，在资金注入和财政补贴等方面得到了 营业利润率(%) 42.40 38.89 8.44 -48.60 净资产收益率(%) 0.14 0.59 -0.59 -- 较大的外部支持。 资产负债率(%) 59.92 62.01 62.31 61.35 2 ．2018 年，天津市滨海新区将原中央商务区 全部债务资本化比率(%) 46.40 45.33 44.57 40.63 流动比率(%) 336.28 297.37 288.43 218.23 和天津经开区合并成立新的天津经开区， 经营现金流动负债比 （% ） -17.77 -12.88 7.83 -- 天津经开区经济实力和招商引资情况或将 全部债务/EBITDA(倍) 1