萍乡市汇丰投资有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 萍乡市汇丰投资有限公司跟踪评级报告 跟踪评级结果 评级观点 本次主体长期信用等级：AA 萍乡市汇丰投资有限公司（以下简称“公 上次主体长期信用等级：AA 司”）是萍乡经济技术开发区唯一的基础设施 债券名称 债券 到期 本次评 上次评 建设投融资主体和土地一级开发主体，联合资 余额 兑付日 级结果 级结果 15 汇丰投资 信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对 8 亿元 2020/11/9 AA AA MTN001 公司的评级反映了跟踪期内公司业务保持区 16 汇丰投资 MTN001 7 亿元 2021/4/15 AA AA 域垄断优势，在资金注入、政府补助、财政贴 息、债务置换等方面得到萍乡经济技术开发区 本次评级展望：稳定  上次评级展望：稳定  管委会的持续支持。同时，联合资信也关注到， 公司土地一级开发收入的实现易受当地土地 跟踪评级时间：2018 年7 月23 日 出让进度及规划等外部因素影响，预付账款和 财务数据 2018 年 其他应收款对公司资金占用严重，债务规模快 项目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 速增长等因素给公司信用基本面带来的不利 现金类资产(亿元) 20.78 22.80 42.63 46.83 资产总额(亿元) 254.14 283.20 330.71 340.65 影响。 所有者权益(亿元) 158.73 175.42 189.92 189.99 跟踪期内，萍乡市以及萍乡经济技术开发 短期债务(亿元) 18.69 7.83 10.46 5.37 区经济稳步增长，为公司发展提供了良好的外 长期债务(亿元) 54.01 80.73 111.86 124.17 部环境。公司未来可开发储备土地较多；基础 全部债务(亿元) 72.70 88.56 122.32 129.54 设施代建项目的稳步推进以及业务的市场化 主营业务收入(亿元) 8.38 8.86 3.73 0.00 利润总额(亿元) 5.10 4.54 5.35 0.08 转型发展，将对公司未来收入及利润水平形成 EBITDA(亿元) 5.10 4.55 5.35 -- 一定支撑。萍乡市以及萍乡经济技术开发区对 经营性净现金流(亿元) -65.69 -21.68 -23.14 -4.04 公司持续的支持也有助于保障公司的整体偿 主营业务利润率(%) 32.99 32.53 44.70 -- 债能力。联合资信对公司评级展望为稳定。 净资产收益率(%) 2.44 1.91 2.15 --