以做企业的心态做投资(张可兴).ppt

* 未来收益已锁定 企业未来 利润成长 可预期收益 牛熊市股价 高估低估 超额收益 预期年收益率20-30%以上 注：预期收益不是承诺收益 预期未来3年内年 利润成长30%以上 * 风险控制 坚守能力圈原则：即充分的调查研究，只投资能够了解的企业； 安全边际原则：四折价格买入； 相对集中适度分散原则：构建适度的投资组合； 将企业发展可能遇到的最坏情况想到； * ?卖出策略 股票价格严重高估，已透支未来数年业绩； 企业基本面恶化，不再优秀或进入衰退期； 发现了更好的投资标的； 发现自己犯了一个错误，那家公司根本不符合我的标准； * 投资组合配置与风险控制 单一行业仓位占比≤30% 行业分配≥5 单一股票≤20% 按照股票未来预期收益率确定仓位占比 * 专注优势 精力集中于重点行业企业 确保对股票池企业全面和深入的研究 信息优势 及时获得机构研究成果 掌握重点行业上百年的历史数据库 经历优势 多年证券和企业投资经验 像企业经营者那样去考虑问题 优 势 优 势 * 投资工作简介 股票市场的规律 投资决策体系的建立 体系的验证 现在和未来 领头羊学堂——财富增值发展论坛 * 投资目标 持续跑赢上证指数是我们的最低目标 格雷投资的业绩连续四年跑赢指数，总收益率超越指数近90倍 * 投资业绩 时间 格雷收益 同期上证指数 格雷VS上证升幅 2007 176.1% 96.7% +79.4% 2008 -2.1% -65.4% +63.3% 2009 123.3% 80.0% +43.3% 2010 -9.8% 14.3% +4.5% 总投资回报率 443.9% 5.0% +438.9% 格雷投资业绩与上证指数对照 * 与公募基金业绩比较 (2007.1.1-2010.12.31) 基金名称 累计增长率（%） 排名 华夏大盘精选 463.19% 1 格雷投资 443.90% 2 华夏红利 203.52% 3 大摩资源优选(LOF) 183.36% 4 华夏中小板ETF 177.53% 5 华夏优势增长 176.63% 6 中银中国 163.58% 7 泰达成长 161.47% 8 兴业全球视野 156.16% 9 嘉实增长 153.51% 10 国富弹性 153.16% 11 * 投资业绩 * 投资运作回顾 07年市场回顾：在市场一片亢奋中，指数一路上冲到6124点，投资者仍憧憬于10000点。 格雷操作：2007年9月开始，大盘5000点以上，市场已达到中国证券史最高估值，几乎所有股票都严重高估时，逐步清仓A股； * 投资运作回顾 2008年市场回顾：上证指数从6124点一路下跌到1664点，跌幅达70%多。 格雷操作：2008年9月开始，在大盘1800以下，各大媒体发表《为了不错过下一个牛市，你该做些什？》，在全球经济危机的市场一片恐慌中再度出击，重仓买入被市场极度低估金融股及消费股； * 大盘底部时的买入呼吁 2009年1月10日（指数1800点）《第一财经日报》的采访 * 投资运作回顾 09年7月：指数从08年1664点到3400点，涨幅已经翻倍，风险大于机会。 格雷操作：2009年7月底，大盘3400点上方，各大媒体发表《暂时清仓A股的理由》，在市场一片亢奋中再度清仓A股； * 清仓A股的媒体报道 2009.8.8《第一财经日报》；2009.8.16《北京晚报》 * 投资运作回顾 2009年8月到9月：上证指数从3478点下跌到2700点附近，下跌幅度已经超过20%。 格雷操作：2009-2010年，大盘2500-2700点，逐步低位建仓； * 投资工作简介 股票市场的规律 投资决策体系的建立 体系的验证 现在和未来 领头羊学堂——财富增值发展论坛 * 为什么投资中国？中国的崛起和西方的衰落 中美两国经济总量占世界比例的演变趋势 * 对宏观经济的长期看法 过去50年来中国经济发展的走势图 未来中国至少还有10年以上的高速增长，必将诞生一批伟大的企业！ * 美国道琼斯指数200年走势图 * 市场展望：现在是牛市的起点 判断：经济步入新一轮繁荣，未来2、3年上证指数目标位：6000点 * 目前对股票市场的看法 机会：上证指数2000 点，对应的静态市盈率为10倍。 风险：大部分高估值的创业板、中小盘股、垃圾股、概念股等 * 我们看好的行业 银行业 保险业 大消费 医疗保健 房地产业 谢 谢！ 领头羊学堂——财富增值发展论坛 确定性投资者 确定性投资者 亿万富翁离你并不遥远 确定性投资者 亿万富翁离你并不遥远 确定性投资者 亿万富翁离你并不遥远 确定性投资者 亿万富翁离你并不遥远 确定性投资者 亿万富翁离你并不遥远 确定性投资者