经贸日语泛读应用篇金融类文章ppt课件（共五课）.pptVIP

第二章　金融関連文章　　　　　　　　　　　　　　第三課 　円を下回り、流動性の減少は円キャリートレードの収縮に直結するとヘッジファンドは慌てた。今年1月には700億?まで積み上がっていた円キャリートレードの巻き戻しで、為替市場では急速な円高が進行し、レバレッジを利かせて買い持ちを積み上げていたヘッジファンドが一斉にポジション解消に動いたのだ。これが5月からの世界的な相場下落の背景だ。 　【円キャリートレードの収縮/日元空头萎缩?日元抛售萎缩?日元升值】 　【円キャリートレードの巻き戻し/日元空头反弹（?买入日元、日元多头）】 　【円キャリートレードの解消/日元空头结束；(?ドル売り/抛售美元）】 　【ポジション解消/美元平仓、抛售美元】 　【3月9日日本央行宣布停止实施加大货币供应量的银根松动政策，认为全球市场不会急剧变化的乐观论一度被广为接受。但4月中旬日央行现金账户余额减少至30万兆日元以下。由于流动性减少直接导致市场日元抛售萎缩【即，转为买入日元、日元升值】，对冲基金便慌了神。迅速抛售1月份购入的700亿美元，转而买入日元。其他举债吃进美元等待套利的对冲基金也同时美元平仓【抛售美元】。这就是始于5月的全球市场暴跌的由来。】 　【恶果预测①?】8500本にまで拡大したヘッジファンドも、昨年1年間でこれまでの最高となる約850本が破綻(はたん)した。ヘッジファンド全体の約4割が過去2年間に新規に立ち上がっただけに、初めて経験す　るリスクマネーの収縮や市場の混乱によって、今年は昨年を上回るヘッジファンドが破綻する可能性が高い。【恶果预测②?】「ヘッジファンド?バブル」の崩壊が制御不能な衝撃になって世界のあらゆる市場に連鎖する。今回の世界的な市場混乱は、「ヘッジファンド?バブル」崩壊のプロローグかもしれない。 　【①规模扩大至8500支的对冲基金，去年创破产纪录850支。正因为近4成对冲基金是近2年新创立的，是经历的首次经历这种风险资金萎缩和市场混乱。因而预计今年对冲基金破产数可能超过去年。②“对冲基金泡 第二章　金融関連文章　　　　　　　　　　　　　　第三課 　沫”崩溃带来的不可遏止的冲击，将引发全球所有市场的连锁反应。因而本次世界市场混乱或许是“对冲基金泡沫”崩溃的序幕。】 　【连锁反应的例子?】1998年9月、ヘッジファンドの大手、LTCM(エルティーシーエム)（ロングターム?キャピタル?マネジメントLong Term Capital Management）が、事実上の経営破綻に陥った。LTCM経営悪化のニュースが広まると、世界各地の株価は大きく下落を始めた。巨額の負債を抱えたLTCMが破綻すると、融資していた金融機関の連鎖破綻が起こる可能性があるとして、ニューヨーク連邦準備銀行は、LTCMに融資していた欧米の大手金融機関15社に緊急融資を働きかけ、35億?の救済計画を組上げた。 　【全球市场连锁反应的例子：98年美国长期资本管理公司（LTCM）事实破产的消息一经传出，各国股价大跌。由于巨额债务的LTCM一旦破产，可能引起向LTCM放贷的金融机构连锁破产。纽约联邦准备银行（＝美央行）立即实施紧急救援计划，向贷款LTCM的欧美15家大金融机构融资35亿美元。】 　ヘッジファンド関係者の多くは、LTCMショックを教訓として現在のヘッジファンドがあるから大きな問題は起こらないと楽観的だ。しかし、個々のヘッジファンドが同じ投資行動をしているからこそ、ひとつのヘッジファンドの行き詰まりがあれば、そのファンドの危機が次々と連鎖破綻を引き起こす恐れがある。ヘッジファンドバブルの崩壊が世界経済にどれほどの打撃を与えるかについては誰も予想できないが、資産運用額が1兆?を超えたいま、LTCMショック以上のインパクトになることだけは間違いない。 　【問い：楽観的な人々は現在のヘッジファンドについてどう見ているか。】 　【许多对冲基金的相关人士乐观地认为：有了过去LTCM冲击的教训，才有了今天的对冲基金，所以不会有大碍。但是，正因为各基金的投资行为一样，一支基金的资金断裂【＝行き詰まり】可能逐一引发连锁破产。无人能预测对冲基金泡沫崩溃将对世界经济带来何等冲击，但目前资产运作金额超过1兆美元的对冲基金一旦破产，必然超过LTCM的破坏程度，这一点倒是确信无疑的。】 　ヘッジファンド/对冲基金(hedge fund；详见本章第二课「豆知識」) 　乱高下/行情激烈波动、猛涨暴跌 　逆相関/反向关系 　FRB/①美国联邦储备银行（Federal Reserve Bank）②美国联邦储备委员会（連邦 　　　　　　　　　　　　準備銀行の連邦準備制度理事会；Federal Reserve Board简称Federal 　　　　　　　　　　　　Reserve/