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FDI与经济发展金融市场作用 　　摘 要：FDI（Foreign direct investment，外商直接投资）已经成为现代经济发展的趋势，扮演十分重要的角色，产生这一现象与中国目前的政策有关，中国为了吸引更多国外优秀的企业到国内投资而出台了一系列的优惠政策，然而对于这一现象目前也是褒贬不一，FDI对于流入国会产生很多的溢出效应，针对溢出效应之前的研究一直忽视掉了金融市场的影响，本文会对金融市场在溢出效应出产生的作用以及作用的大小进行分析，并提醒我们，必须注意到金融环境的建设，同时也需要加强中小企业贷款的重要性，因为这一些企业能够吸收溢出效应。 　　关键词：FDI；经济发展；金融市场 　　一、FDI溢出问题综述和问题的研究 　　由于本国资源的缺乏导致国家在引进外资的政策中采取了很多的优惠政策，从而吸引更多的投资者到中国进行投资，人们也坚信这种招商引资的行为会给自己带来更多的经济效益，然而好处也是显而易见的，一定程度上提高了生产的效率，技术上得到了创新，流程得到了改革，管理制度上也更加的专业，员工的晋升机会也增多了，并且有更多的机会进军国际市场，但是FDI对于引进国来说是否真的有这么大的效益，对东道国的经济是否发挥了正面的影响也是值得探讨的问题 　　1.问题综述 　　（1）FDI溢出效应是否有国别的研究。早在1974年就曾有人对外国直接投资产生的溢出效应进行了计量层面上的研究，在当时外商独资是一个单纯的生产要素，单独放到当地企业的生产数据中，通过对1969年澳大利亚计量分析，发现外商直接投资在澳大利亚的相关产业中，对劳动生产率起到了积极的作用，类似的还有一些针对别的国家的研究，例如英国、加拿大等，都得到了肯定的结论，因此可以说明FDI溢出效应的确是存在的。另外也有一些学者得出了与之不相同的结论，1989年Catwell 在对1955年-1975年美国跨国公司的研究中，发现了美资并没有在所有行业中都产生溢出效应，技术溢出也只是在那些技术相差并不是很大的产业中，而在对摩洛哥的研究中也发现，跨国的企业并没有对该国的生产劳动率带来显著的影响，甚至有些研究显示出，在研发密度比较低的产业中，外商直接投资还带来了负面的溢出效应。但是这些研究都仅仅局限于产业的内部，也有少数的学者探讨了FDI在产业之间的溢出效应，在1969年Katz的研究中支出20世纪50年代在阿根廷的制造业中流入了一些外商直接投资，这些投资对于当地的企业来说带来了益处，因为提高了企业技术上的进步，然而这些技术的进步只是限制于外商投资产业的内部，外资企业是可以通过降低原材料或者零件的质量标准、价格等相应措施使得当地的企业慢慢变得现代化起来，当时提出这就是FDI溢出效应中的关联机制。后面一些学者的研究也证明了这一观点，FDI的溢出效应更多地发生在产业跟产业的之间而不是产业的内部。 　　（2）FDI溢出效应发生的影响因素研究。目前为止，FDI溢出效应的存在是得到很大一部分人们的认可，虽然针对不同国家得出的结论大相径庭，将这些结论归纳一下发现，有以下的这些因素影响着FDI的溢出效应，外资的数量、本国内的各个产业相互竞争的程度、本土的一些企业对于新的技术的吸收程度以及和外商在技术上的差距、外资企业的类型等等。一般情况下认为FDI的溢出效应大小是随着国家开放程度的提高而逐步增加的，而开放程度又是以产业内外企的比重来衡量的，理论上外资企业的比重越是大的话，相接触的机会就会越多，溢出效应也越是大，然而事实上也并非如此，通过对墨西哥制造业的研究发现外资和本地的企业劳动生产率共同决定的。有些学者会把研究的重点放在东道国本土企业对于技术层面的吸收能力上，据Kokko的研究数据可以看出来FDI溢出效应的大小跟东道国企业对新技术的吸收能力上联系起来，在跨国公司和东道国的内部企业的技术差距这方面，对于溢出效应也是有影响的，争议也比较大，在Findlay（1978）和Wang（1992）的研究中，两者之间技术水平相差越大，那么国内企业能够赶超的潜力也就越大，而另一方面，Lapan和Bardhan（1973）中认为，两者之间应该是负关系，这主要是从以下这个角度出发的，就是先进的生产技术对于落后的东道主国家企业来说并不适用。除了东道主企业的因素外还有国家整体的发展水平也对FDI的溢出效应有比较大的影响，以及研发密度差异等。 　　2.问题的提出--FDI、金融市场与经济发展 　　在之前的综述当初我们可以发现影响FDI的因素并没有涉及到金融市场这一方面，而目前给我们的直观感觉是国家的金融市场发达的话，其发展经济的速度也就会更快。在以下几个方面可以发现金融市场可能存在的作用，（1）溢出效应是不会只发生在无成本改进的生产组织中的，企业需要引用新技术的话就需要改进工作流程、购买设备等做一系列的准