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一带一路规划视角下我国金融支持与对外贸易关系研究 　　摘 要：本文基于2003―2013年我国31个省份的面板数据，分别从金融市场和外部融资角度，选取包括金融相关比率、金融系统效率、金融发展结构在内的6类指标，实证研究“一带一路”规划版图下国内圈定的18个省份与全国地区金融支持与对外贸易发展关系。实证结果表明：从金融市场来看，金融相关比率和金融发展结构对对外贸易存在显著正向影响，信贷转换率的提高则抑制了对外贸易发展；从外部融资条件来看，金融机构信贷、外商直接投资、股票市场交易效率均对对外贸易存在显著的正向影响。 　　关键词：金融支持；外部融资；对外贸易 　　中图分类号：F831 文献标识码：A〓 文章编号：1003-9031（2015）07-0021-05 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2015.07.05 　　一、引言 　　2015年3月28日，国家发展改革委、外交部、商务部联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，规划版图重点圈定黑龙江、内蒙古、上海等沿线18省份，为新常态下我国国际贸易的发展开启了新篇章。近年来，我国金融发展在支持实体经济方面成效显著，金融和贸易的互动与融合日益深化，“一带一路”战略布局后，各大金融机构厉兵秣马，加速战略布局，积极运用多元化渠道为“走出去”的企业提供金融支持，助力“一带一路”建设。那么，在“一带一路”战略规划下，我国金融支持对对外贸易发展是否存在影响？“一带一路”规划版图下国内重点圈定的18个省份在金融发展促进对外贸易方面是否具有不同于全国地区的区域性特征？鉴于此，深入研究金融支持对对外贸易发展的影响，对于落实“一带一路”建设，具有重要实践价值与理论意义。 　　在金融发展与对外贸易的关系中，国内外学者积累了大量的研究成果。国外研究中，Kletezer和Bardhan（1987）从资金配置功能角度指出：金融发展是出口的原因，信贷优势的差别会影响各国的国际贸易比较优势[1]。Beck（2002）从金融市场视角，通过对65个国家1966―1995年的数据实证研究发现金融发展水平与反映贸易结构的比率之间呈现显著正相关[2]。Feeney和Hillman（2 　　001）从风险管理角度提出一国的金融发展主要体现在金融市场的多样性上，国内金融市场风险分散机制的发展将会减少贸易障碍[3]。近年来，国内学者也开始了关于金融发展与对外贸易关系的研究，主要集中在理论分析和实证研究两方面。理论研究主要为对国外已有研究成果进行拓展，如基于H-O理论框架和内生金融模型（AK模型），认为金融发展通过提高资本禀赋和促进技术进步两个渠道，来提升一国的贸易比较优势[4-5]。实证研究方面，研究认为银行贷款、股市规模、储蓄投资转换率、金融深化等因素对国际贸易存在影响，但结论不尽一致[6-9]。 　　学术界现有研究成果奠定了本研究的逻辑起点，但也存在着一定缺憾：（1）已有研究多数从金融市场角度来考察金融支持对对外贸易的影响效应，对于外部融资这一重要视角却鲜有涉猎；（2）经济新常态下，国际贸易所处的经济环境与政策条件均产生了较大变化，尤其是“一带一路”规划出台后，其金融支持如何在这一战略规划下作用于对外贸易发展还有待研究。鉴于此，本文基于2003―2013年我国省际面板数据，尝试从金融市场和外部融资两个角度，对我国金融支持与对外贸易发展二者之间的关系展开研究，并进一步分析“一带一路”重点圈定18省与全国地区金融支持对外贸易发展可能存在的差异性，力争揭示“一带一路”规划视角下金融支持与对外贸易发展的新型关系，为金融发展助力“一带一路”建设提供可供政策制定和决策参考的理论依据与经验支撑。 　　二、模型设定、变量选取与样本说明 　　（一）模型设定与变量选取 　　本文以Beck（2002）的计量模型为基础，选取我国2003―2013年31个省级行政区的对外贸易发展、金融支持及其他经济变量指标，对我国金融支持与对外贸易的关系进行实证检验，基于双对数模型构建计量模型如下： 　　ln FTD■=c+βlnFINANCE■+λCV■+μ■（1） 　　其中，FTD■表示第t年i省份的对外贸易发展规模，参照梁莉（2005）等学者的研究，选取对外贸易依存度，即进出口贸易额之和占GDP的比值，衡量各地区对贸易发展状况；FINANCE■表示第t年i省份的金融发展水平指标；CV■表示控制变量；c为截距项；μ■为残差项[10]。 　　基于数据的可得性和我国金融市场发展现状，本文分别从金融市场和外部融资两个不同层面研究“一带一路”规划下我国金融支持与对外贸易的关系。 　　首先，从金融市场发展视角研究金融支持对对外贸易的影响，选取以下三个指标来衡量金融市场发展：（1）金融相关