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十二五调整优化投资结构定量分析 　　 一、投资结构优化方法思路 　　 理论上讲，投资也是储蓄，而储蓄的最终目的是为了满足未来的消费。投资结构是否合理或达到最优，要看它能否满足未来的消费结构。消费结构通过生产过程又与各产业的增加值结构即产业结构相联系。因此，投资结构的调整优化与未来的产业结构发展趋势密切相关，本文将未来产业结构的变动趋势作为投资结构调整优化的目标。 　　 “十二五”时期投资结构调整优化的方法思路是，第一步，对“十二五”时期我国经济的发展阶段做出判断，进一步根据相同发展阶段的国际经验和我国的具体情况，对“十二五”时期我国的经济增长率以及产业结构的变动趋势做出估计，进而推算出“十二五”时期各年GDP总量和各产业部门增加值。第二步，估计未来我国储蓄率和投资率的变动趋势，进而推算出“十二五”时期各年可能的投资供给总量。第三步，根据各产业增加值与投资规模的数量关系，估计“十二五”时期满足产业结构发展目标要求，各产业所需的投资规模以及投资总需求量。第四步，将上述计算出的投资总需求量与投资总供给量进行平衡和调整，最终得出满足预期目标的投资结构。 　　 二、投资结构优化目标的确定 　　 （一）经济发展阶段和产业结构变动的国际经验 　　 1978年以来，我国经济保持了30多年的快速增长，人均收入有了很大的提高。2001年我国人均收入超过1000美元，成为中低收入国家，2010年跨入中高收入国家行列。估计到2020年我国人均GDP将超过12000美元，将成为高收入国家。从人均收入的发展历程看，1978年以来我国经济的发展可以概括为两个阶段：1978―2000年经历了由低收入向中低收入发展阶段；2001―2010年经历了由中低收入向中高收入发展阶段。未来十年我国经济将经历由中高收入向高收入发展阶段。 　　 我国2000―2010年人均GDP的发展历程，大致与上世纪日本50年代、韩国60年代末到80年代中期、中高收入组60年代至70年代初期的发展历程相当。未来十年我国经济发展阶段将相当于上世纪日本60年代和韩国80年代中期到90年代初期的发展阶段；相当于中高收入组70年代中期至80年代中期的发展阶段。 　　 日本、韩国和中高收入国家的经验表明，一般来说，经济体在由中高向高收入发展过程中，产业结构处于转型期，第三产业比重以较快的速度上升，第二产业比重保持基本稳定或开始向下调整，第一产业比重继续呈下降趋势。 　　 （二）“十二五”时期我国产业结构变动趋势判断 　　 上世纪90年代以来，我国产业结构变动的总体趋势与日本、韩国和中等收入国家同等发展阶段基本相同，第一产业比重持续下降，第三产业比重呈上升趋势，第二产业比重呈波动上升趋势。 　　 与同等发展阶段的日本、韩国和中高收入组相比，我国产业结构的一个显著不同点是，我国第三产业比重低于第二产业比重，而日本、韩国以及中高收入国家第三产业比重都要比第二产业比重高，这表明我国第三产业的发展相对滞后。“十二五”时期我国经济将经历由中高收入向高收入发展阶段，国际经验表明，这一时期第二产业比重一般保持平稳，第三产业比重上升。参考国际经验以及我国第三产业比重较低、发展滞后的情况可知，“十二五”及以后时期随着经济发展方式的转变和经济结构的调整，我国第三产业将会得到较快发展，第三产业增加值比重将呈快速上升趋势，第二产业比重将有所下降，第一产业比重将继续呈下降趋势。 　　 三、“十二五”经济增长率估计 　　 改革开放以来，我国经济社会制度变革极大地改善了资源配置，解放了生产力，将我国的经济增长率从改革开放前的6%左右提高到目前的近10%。学界将我国潜在增长率判断为9―10%。从理论上讲，潜在增长率是一个经济体在既定资源和经济社会环境约束下，充分就业条件下所能实现的增长率，由可持续的资源供给及技术进步变动速率决定。当资源约束与经济社会环境发生变化时，潜在经济增长率会随之变动。 　　 1978―2008年我国资本存量的实际平均增长率为13.3%，劳动力增长率为2.2%，分阶段看，资本和劳动力的增长率呈下降趋势，2000―2008年资本存量和劳动力的增长率分别为11.6%和0.9%。随着我国人口结构的变化、经济增长方式的转变，储蓄率将有所下降，固定资产投资增速也将会逐步回落。 　　 国际经验表明，一般来说，一个经济体从低收入进入中等收入发展阶段，储蓄率处于快速上升期，经济增长速度也相对较快；当从中等收入进入高收入阶段，储蓄率趋于下降，经济增长速度也会放慢。 　　 “十二五”时期，随着储蓄率的下降，以及人均收入进入中等向高收入发展阶段，我国的经济增长率也会比以往有所放缓。运用科布―道格拉斯生产函数测算，并参考国际经验，估计“十二五”时期我国经济的潜在增长率在8%左右。 　　 四、“十二