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上海城投转型发展的示范意义 　　【摘 要】在各地方城投公司面临转型发展的背景下，文章通过对城投类国企的先行者――上海城投展开研究，希望能为其他城投公司转型发展提供借鉴。文章首先回顾了上海城投的发展历程，其次对其环境、水务、置业、路桥等主要业务板块经营情况一一做了分析，在总结各个业务板块特点的基础上，文章提出城投公司在转型发展过程中应重点关注打造合理的业务结构、培养专业的人才队伍、形成多元化的融资能力等观点。 　　【关键词】上海城投；业务板块；示范意义 　　近期以来，随着社会各界对政府债务规模增速过快的担忧，国家各部委出台了一系列规范地方政府举债行为的通知，这些通知对现有城投公司（或融资平?_）的业务运营模式及融资行为产生了重大影响，尤其是首次在国家层面，以六部委联合通知的形式要求“进一步规范融资平台公司融资行为管理，推动融资平台公司尽快转型为市场化运营的国有企业”，为城投公司下一步转型发展指出了明确方向。上海历来是国企改革发展的高地，市属国企市场化程度较高，理念较为先进，对其他城市国企具有样板意义，上海城投也是全国最早开始市场化运营的城投公司之一。作者在实地调研基础上，希望通过对其发展历程进行分析，为其他城投公司转型发展提供借鉴。 　　一、上海城投转型发展过程 　　上海城投成立于1992年7月，是上海市国资委下属的、政府授权从事城市基础设施投资、建设和运营的大型专业投资产业集团公司。成立之初，公司作为政府融资平台，专门为城市道桥、市域交通、环境整治、市政水务等项目筹集建设资金，还本付息全部依靠财政解决。成立之后，上海城投完成了如杨浦大桥、南浦大桥、徐浦大桥、内环高架、苏州河环境整治、新江湾城开发、外滩交通综合改造等一系列重大项目，可以说在上海市城市基础设施建设中起到了不可替代的作用。然而，2001年之后，随着城市建设规模的不断扩大，国家宏观调控进入了新一轮紧缩周期，上海城投意识到原来以“壳公司”为城市建设筹集资金的投融资模式已难以持续，为保持企业的健康、可持续发展，继续发挥城市建设主体职能，在上海市政府的大力支持下，上海城投通过土地、房产注入、股权划拨等方式进一步扩大了公司规模，并按照市场化方式对公司实施转型，使公司不仅具备融资职能，还作为政府项目的建设者、市政设施的受托运营和管理者参与城市建设，并不断加大走出去战略。“十二五”期间公司作为上海绝大多数政府项目的建设主体，完成固定资产投资968.69亿元。公司的转型使得大量资源被有机整合，大幅提高了使用效率，同时还使得大量原本分散、零碎的项目因科学的规划包装、专业的工作团队体现出更大的社会效益和经济价值，带动了城市品位的不断提升，进一步提高了使用效率。截至2016年底，上海城投的注册资本已从成立之初的10.2亿元增加到了500亿元，为成立时的50倍；总资产和净资产分别达到5180亿元和2068亿元。 　　二、上海城投业务板块分析 　　公司转型后，结合自身定位及专业特长，逐渐发展成为上海城市建设中的重大项目建设主体和公用事业运营主体，并形成了四大主业板块，即水务、环境、置业和路桥。 　　1.水务 　　作为上海市供排水投资运营的主体板块，上海城投承担着中心城区和部分集约化郊区的原水与自来水供应、排水防汛和污水处理的职责，对上海供排水基础设施投资、建设、运行、经营实施全面管理。上海城投的水务板块主要涉及供水和排水两大领域，包括原水和自来水生产、管网建设、自来水销售、污水处理、工程施工、水表销售等，水务产业链完整。目前，上海城投在水务项目上的收入为94.44亿元，在四大板块的总收入中占比为38.7%，利润为1.53亿元，占比为21.05%。收入规模很大，但利润率很低，这体现了上海城投在承担政府基础设施项目建设职责外，还为政府分担了部分公共管理和服务民生的职责。 　　2.环境 　　上海城投作为上海市政府的服务运营商以市场化运作方式参与污水处理厂、垃圾处理厂等项目的投资、建设和运营，由于具有稳定的收入来源，在改善城市环境的同时，还产生了较好的经济效益。另外，随着公司在上海区域业绩水平的不断提高，公司累积了良好的品牌口碑，也培养了一支经验丰富的人才队伍，开始积极拓展外地环境产业市场，陆续在成都、青岛、南京、太原、洛阳等城市投资、建设和运营生活垃圾焚烧发电及卫生填埋等项目。2016年，环境项目收入为52.68亿元，在四大板块的总收入中占比为21.59%，净利润为6.17亿元，占比达到了84.87%。 　　3.置业 　　上海城投积极参与城市土地运作和房地产经营，主要包括城市化成片土地开发，旧区改造与历史风貌保留保护，中低价配套商品房为主的商品房建设，以及置业管理服务等四个方面。目前，上海城投在置业项目上的收入为76.51亿元，在四大板块的总收入中占比为31.35%，净