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上海自贸区金融创新对人民币国际化的促进作用 　　自2013年9月29日，中国（上海）自由贸易试验区挂牌以来，人民银行，银监会、证监会、保监会从国家战略出发，高度重视金融支持自贸区建设工作，先后出台指导意见，为自贸区实体经济发展提供全面的金融服务和支持。2013年12月2日，人民银行发布《中国人民银行关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》（以下简称《意见》）。两年来，上海自贸区金融创新持续推进，金融业务不断拓展，金融服务功能显著增强，对人民币国际化起到重大促进作用。 　　一、自贸区金融创新与人民币国际化现状 　　（一）自贸区金融创新成果 　　1.试验区跨境人民币创新业务在全国推广。2014年2月，人民银行上海总部发布《关于支持中国（上海）自由贸易试验区扩大人民币跨境使用的通知》，进一步简化区内经常和直接投资项下跨境人民币结算业务流程，明确境外人民币借款的规模与使用范围，以及跨境人民币双向资金池和经常项下人民币集中收付等创新业务。截止2015年7月底，自贸区跨境人民币双向资金池业务总量超过两千亿元，经常项下人民币集中收付和跨境电子商务人民币结算突破百亿元。2014年6月，试验区跨境人民币结算业务流程简化、人民币资金池、经常项目集中收付、电子商务等创新政策已在全国复制推广。 　　2.创建了有利于服务实体经济和风险管理的自由贸易账户体系。2014年5月，人民银行上海总部发布《中国（上海）自由贸易试验区分账核算业务实施细则（试行）》和《中国（上海）自由贸易试验区分账核算业务风险审慎管理细则（试行）》，明确了建立分账核算管理下的自由贸易账户体系。这一创新意义重大：一是建立了规则统一高度便利的本外币自由贸易账户体系。区内主体可以在保留现有人民币账户和外汇账户的基础上，根据自身业务经营需要自主选择开立自由贸易账户。二是便利实体经济投资贸易活动。通过同名账户间按规定渠道进行有限渗透的安排，体现了风险可控原则下对实体经济的支持，有利于区内主体更好地实现境内外业务、内外贸业务等的一体化经营，支持实体经济依托国内市场开辟国际市场业务。三是分账核算管理为试验区提供“电子围网式”的金融环境，有利于在风险可控的前提下推进创新业务发展。金融机构将按照“标识分设、分账核算、独立出表、专项报告、自求平衡”的管理要求，将自贸区分账核算单元与现有业务分开，将自由贸易账户内资金与境内区外相对隔离，避免直接冲击境内市场。四是为后续改革提供操作载体和空间。自由贸易账户为资本项目可兑换等后续改革提供了载体。 　　2014年6月18日第一个自由贸易账户落地以来，已有包括商业银行、财务公司等在内的34家金融机构接入自由贸易账户实时监测管理信息系统，开办自由贸易账户业务；累计为区内及境外主体开立了两万多个自由贸易账户，提供各项传统和创新型跨境金融服务。 　　3.开展宏观审慎管理下的境外融资业务，探路人民币资本项目可兑换。2015年2月，人民银行上海总部发布《中国（上海）自由贸易试验区分账核算业务境外融资与跨境资金流动宏观审慎管理实施细则（试行）》，进一步拓展了自由贸易账户的使用功能和范围，给金融机构提供了良好的创新平台。在分账核算体系下，企业和金融机构可以自主开展境外融资活动，自主计算境外融资的规模，自主权衡境外融资的结构，扩大了经济主体从境外融资的规模与渠道。同时，实施细则依托自由贸易账户分账核算管理体系，建立了以资本约束机制为基础的本外币一体化、统一的境外融资规则，高度便利了企业和金融机构正常的金融活动。与此同时，尝试建立了宏观审慎的境外融资和跨境资金流动风险管理新模式。依托自由贸易账户管理系统，可根据试验区跨境及跨区资金流动、区内及境内信贷供求情况，对境外融资杠杆率、风险转换因子、宏观审慎政策参数等进行调整，必要时还可采取总体规模调控等应急管制措施。目前，分账核算境外融资业务稳妥开展。融资主体包括金融机构和企业，融资币种除人民外，还涉及美元、欧元、英镑和港币等外币。 　　4.各类金融交易平台依托自由贸易账户对外开放顺利推进。2014年9月18日，黄金交易所“国际板”正式上线运行，国际板采用人民币计价，引入首批40家境外会员，大大提高了黄金“上海价格”的国际影响力，黄金市场对外开放进入新阶段。上海清算所铜溢价、乙二醇掉期交易，以及自贸区大宗商品现货交易陆续开展。上海国际能源交易中心正式挂牌成立，原油期货已经获得批准，将以人民币计价结算向境内外开放交易。上海自贸试验区跨境同业存单业务启动，首批8家银行已成功发行第一期跨境同业存单，为完善自由贸易账户体系的利率定价机制，继续推进利率市场化积累经验。全国同业拆借中心等市场也将在自贸试验区推出相关的国际金融资产交易平台服务，为中国金融市场的对外开放探索新途径、积累新经验。 　　（二）人民币国际化现状