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代理人在职消费对动态多任务激励契约的影响 　　摘 要 将代理人的在职消费行为引入到动态多任务委托代理框架中，构造了代理人在职消费行为下的两阶段多任务模型，分析了代理人在职消费行为对动态多任务激励契约的影响.研究结果表明：一是任务为两阶段时，无论代理人有无在职消费行为，代理人的努力程度随着时间均呈上升趋势，这就表明当委托人在设计契约时，如果委托人期望代理人在第一阶段的努力水平不低于第二阶段的努力水平，就需要适当提高第一阶段的业绩薪酬系数；二是代理人在职消费自利行为并不一定会提高自身的努力程度，需要依据在职消费行为对绩效的影响情形来具体分析；三是在两阶段内，代理人存在在职消费时，委托人可适当降低业绩薪酬系数. 　　关键词 动态；多任务；在职消费；委托代理模型 　　中图分类号 F270.5 文献标识码 A 　　Abstract Based on the dynamic principalagent model， and by introducing onduty consumption of agents into the multitask and dynamic principalagent framework， we set up dynamic incentives based on the agents onduty. We analyzed the influences of on-duty consumption of agents behavior on the dynamic incentive. The analytical model results show that when the contract is divided into two stages， and if the principal would not dismiss the agent at the end of the first stage， no matter whether the agent has onduty consumption or not， the agents effort level shows an increasing trend over time. That is to say， if the principal expects the effort level of the agent in the second stage is not less than that in the first stage， he needs to appropriately increase the coefficient of performance in the first stage when he designs the contract. And onduty consumption of agent does not necessarily improve his own effort， but we should analyze that according to the influence exerted on performance from onduty consumption. In addition， when agent has onduty consumption behavior， the principle could appropriately decrease the coefficient of performance pay. 　　Key words dynamic； multitask； onduty consumption； principalagent model 　　1 引 言 　　现代企业制度的典型特点是公司所有权与经营分离，由于委托人与代理人之间的信息不对称，具有自利倾向的代理人并不总是将委托人的价值最大化作为目标，那么委托人须通过设计激励契约诱导代理人更加努力工作，采取符合委托人个人利益的行为.居于主流的委托代理认为，基于委托人与代理人间信息不对称的这一情形，委托人为能激励代理人更加地努力工作，应当依据工作绩效付给代理人薪酬[1].传统的委托代理模型假定代理人是单任务的，若委托人不可以直接观测到代理人的努力程度，代理人薪酬必须依赖于代理人工作绩效，只有这样设计契约，才能激励代理人努力工作[2]. 　　Holmstrom和Roberts（1998）指出目前的委托代理模型研究倾向于单一任务角度，而企业管理经营活动是多任务组成的复杂网络，且多种任务一般会相互作用、相互影响.关于多任务委托代理问题的研究较多，Holmstrom和Milgrom（1991）在其