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我国对外直接投资与出口值的关系研究 　　 【摘要】近年来，随着我国经济的快速增长，越来越多的人开始关注最外直接投资。本文通过建立回归模型分析了我国对其他国家的对外直接投资与出口值的关系，发现我国的对外直接投资与出口之间存在着显著的正相关关系。 　　 【关键词】经济增长 对外直接投资 出口值 　　一、引言 　　19世纪70年代末以来，我国经济得到了迅速的发展，现如今已成为世界第二大经济体。在过去的30年里，我国的出口经历了较大飞跃，并且成为推动经济发展的主要因素。1980年，我国的出口总量只有不到2百亿美元。之后，出口总量持续增长并于2009年后成为了世界最大出口国，总额也超2万亿美元。与此同时，我国凭借着廉价劳动力成为了世界工厂。为了支持制造业发展，我国鼓励企业吸引国外直接投资。于是，在过去的30年里，国外直接投资成为了推动我国经济和出口增长的重要因素。2008年金融危机给我国对外直接投资提供了机遇，我国对外直接投资迅速增长，兴起了一股对外直接投资的热潮，对外直接投资从2003年的近30亿美元增长到了2013年的1000多亿美元。2012年，我国以880亿美元成为了世界上第三大对外直接投资国（中国统计年鉴，2014）。如今我国成为了世界上对外直接投资的主要参与者，并有着重要的国际影响。 　　二、文献回顾 　　关于对外直接投资与出口的关系，已有学者对台湾地区、日本和韩国的数据进行了分析。Chou（2010）研究了台湾对外直接投资对本地出口的影响，发表于《The Journal of International Trade amp; Economic Development》。作者选取了台湾地区出口值的对数作为模型中的因变量，对外直接投资的对数作为自变量，以市场规模和汇率等影响出口的因素为控制变量，通过对台湾1989～2006年的15个制造部门中OFDI的面板数据进行检验，发现对外直接投资对出口有着正向的影响。研究还发现对外投资的分配对台湾地区未来的发展有着至关重要的作用，但是同时对外直接投资的多样化增加了风险。因此，不确定是否存在最外直接投资的最优分配。Kim和Rang于1997年发表于《Journal of Asian Economics》的一篇论文研究了韩国和日本的对外直接投资和出口的关系。这篇文章通过使用两个国家1989～1993年的横截面数据分析了对外直接投资对出口的影响，以出口值的变化作因变量，以对外直接投资的变化作自变量，数据分析发现，OFDI在韩国和日本都不能替代出口。然而，两国的OFDI类型却不一样，韩国是成本导向型，日本是市场导向型。换句话说，韩国通过OFDI来开发国外低成本部门，这种在出口与OFDI间有着更加互补的关系。 　　三、数据来源 　　本文以中国对J国家（J国家代表13个国家，分别是英国，德国，法国，意大利，韩国，新西兰，日本，美国，加拿大，智利，瑞典，瑞士以及西班牙，原因是这些国家是中国主要的贸易伙伴）出口值的对数作为因变量，为便于描述，本文用国家J代表这13个国家。 OFDI是对外直接投资，是模型的自变量，同时也对其取对数，控制变量是人均GDP的对数值和汇率。因为一个国家的财富水平不仅取决于其收入水平，更是要靠人口基数决定。所以，本文选取国家J的人均GDP衡量财富水平，而不使用总GDP。 　　本文所分析的数据是我国2003～2013年间对国家J的出口值、对外直接投资、人均GDP以及汇率，样本量是143。本文的数据来源于国家统计局、世界银行提供的统计数据。本文使用的数据统计软件是STATA。 　　四、回归分析 　　本文的回归模型是： 　　ln（Exportt）=β0+β1ln（OFDIt）+β2ln（GDPt）+β3Exchange Ratet+β4ln（OFDIt-1）+Ut 　　其中，出口值是指在t年我国对J国家的出口额，OFDI是指在t年里从我国流出的对外直接投资数额，GDP指在t年J国家的年人均GDP，汇率是指在t年我国对J国家的货币汇率，β0代表了截距，Ut代表着误差项。 　　经数据回归分析，得到如下结果： 　　 注：回归因变量为ln（Exportt）;表中数据为投资模型中自变量的回归系数;***、**、*分别表示显著性水平1%、5%、10%。 　　本文主要建立了四组回归，从第一列到第四列中我们可以发现最关键的自变量（对外直接投资）和它的滞后值均与出口值存在显著的正相关关系。当我们在第（1）列只做了出口的对数值和对外直接投资的对数值的回归时，对外直接投资的系数为0.18且显著，数据表明对外直接投资增长1%，出口值就会增长大约0.18%。在第（2）和第（3）列加入了变量人均GDP和汇率后，对外直接投资的系数下降到0.14和0.11。这意味着当对外直接投资