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关于完善我国私募基金法律规制若干思考 　　摘 要： 私募基金在发达国家已经成为一个成熟的金融工具，并且也是现代资本市场中不可或缺的重要组成部分。我国的私募基金产生于二十世纪九十年代，起步较晚，目前相关法律制度不完善，只有少部分法律对私募基金作出了规定，而且其规定的内容过于宏观，可操作性差。基于此，本文从构建我国私募基金法律规制的角度出发，将我国私募基金产业中存在的问题进行了分析，通过借鉴国外的相关立法经验，并结合我国的实际情况，提出了有针对性的解决措施，从而完善我国的私募基金法律制度。 　　关键词：私募基金 法律规制 立法建议 　　中图分类号：F832.39 文献标识码：A 文章编号：1003-9082（2015）03-0377-02 　　一、绪论 　　私募基金是发达国家常见的一种融资工具，是金融资本市场的重要组成部分，关于私募基金方面的法律法规也比较完善。在我国经济迅速发展的同时，资金流动也越加频繁，我国各个行业对于资金的需求十分巨大，尤其是一些中小型企业，由于没有很好的融资途径，阻碍了企业的发展。在我国，私募基金的相关法律还不够完善，没有形成一个完整的法律制度，这使得企业在融资时，无法很好地利用私募基金这个融资工具。同时，由于条件的限制，我国的私募融资在数量上以及影响力上都非常有限，法律对私募投资者保护的缺位，也导致了私募投资的风险处在一个很高的水平。此外，对证券市场来说，由于缺乏了相关的法律规制，很多以私募方式设立的证券类投资基金无法进行合法的流动，影响了我国证券市场的发展。对私募基金法律规制研究及完善，有利于有融资需求的企业拓展其融资渠道，有利于对投资者风险的控制，对我国建立高效、健康的多层次资本市场也有着重要意义。 　　二、私募基金的概念 　　1.私募基金的含义 　　改革开放以来，伴随着我国经济的发展及金融业的需要，私募资金一词被大众所不断熟悉。但是这一名词，在各国的法律中至今还没有确切的概念。有很多金融业人士将其与公募基金对立起来，把通过公开方式募集的基金以外的募资方式统统称为私募资金。还有学者认为，私募基金是在资金的募集过程中，资金筹备人通过其非公开的资金筹备方式，对一些拥有特定资格的人群进行资金筹备，并且在筹备中由专项资金管理人员对这部分资金以证券或股权投资的方式进行投资，同时做到互利互赢共担风险的投资方式。 　　2.私募基金的特征 　　私募资金作为资金募集的方式之一，很多特点都与公募资金相似，但是在实际运作中它又有很多独到之处，下面将针对其非公开性、集合性、宽松的监管环境和利润与风险并存这几个方面分别对其特点进行介绍。 　　2.1非公开特征 　　在众多私募资金的特征中，其非公开性这一特征是与公募资金的开放性相互对应的。在实际资金募集过程中，私募资金不同于公募资金，可以通过广播报纸等媒体进行公开的资金募集，而是只能通过非公开的方式进行资金的募集。通常的私募资金的募集过程都是由从业人员通过各种渠道、如银行等金融行业等，对客户进行推荐和介绍，如果投资人愿意投资则可通过一定的手续对合作进行约定。 　　2.2集合性特征 　　作为资金募集方式的一种，私募资金具有其他任何基金都有的一个共同特点，即将分散在四处的资金汇聚到一处，将分散在各处的小资金进行汇聚，变成大的资金进行大项目的投资。资金集合性的这一特性在资金的募集中也产生了很多特殊的关系，在现实的投资中，投资人将资金交给了投资公司或者是个人进行投资，造成了真正投资人难以辨别的问题，而这一问题在世界各国司法实践中的处置方法也各不相同，所造成的投资结果也是纷繁复杂。 　　2.3宽松的监管环境 　　与公募资金相比，私募资金在监管环境方面拥有更加宽松的政策，在基金设立、备案上要自由得多。在资金的运作方面，公募资金在项目运行时，很多预期目的就已经被公布出来，而且资金的去向也是明确的，更不能轻易更改；而私募资金就没有这样的要求，它的去向不但不明确，而且可以在半路更改方向，这就使得私募资金管理者可以随时对一个不盈利的项目进行优先撤资，这能够有效的规避投资风险。 　　2.4利润与风险并存 　　和所有投资项目一样，私募基金同样拥有利润和风险并存的现象。与债权投资相比，私募基金的投资回报显然更加丰厚，在私募资金投资的项目中，一旦所投资公司上市成功，那么这个公司的资金就有可能被成倍地注入，通过这些资金的注入，投资者就可以通过退出机制获得资金注入所带来的丰厚投资回报。虽然私募基金有着丰厚的收益，但是，其风险和利益是并存的，在私募资金的投资中，一般投资都会经过若干年才能对资金进行收回，如果在投资中，管理人对一个不够成熟的公司进行了投资，那么在投资期间，如果这家公司因为经营不善等原因倒闭，就有可能给投资者带来更大的风险，甚者有可能导致投资者血本无归。 　　3