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内部控制缺陷与会计信息稳健性实证研究 　　摘要：本文使用2010-2013年沪深两市A股上市公司的财务数据与非财务数据，通过Basu提出的盈余-股价关系模型，验证了本文所提出的内部控制存在缺陷的上市公司会计稳健性较低的假设。实证结果表明，公司内部控制缺陷对公司会计稳健性有负向影响，由于委托代理关系的存在，内部控制缺陷使处于信息优势地位的管理层为自身利益而采用激进会计政策的行为，从而降低上市公司会计稳健性。因此，完善公司内部控制体系对于提高公司会计稳健性，保障股东、投资者和债权人的利益有极其重要的意义和作用。 　　关键词：内部控制缺陷 会计稳健性 委托代理关系 　　一、引言 　　1992年COSO委员会发布的《内部控制整合框架》引起社会各界对于内部控制的关注。2002年美国发布的《SOX法案》以及我国的《证券交易所上市公司内部控制指引》和《企业内部控制基本规范》规定公司应评价自身内部控制并对外进行公开披露，审计师必须对其有效性进行审计，这为本文的研究提供了良好的开端。 　　内部控制的目的之一是保障公司财务报告及相关信息真实完整，而内部控制作为公司内部采取的自我调整、约束、规划、评价和控制的一系列方法、手段与措施，一旦内部控制有所缺陷，公司高层就有可能采取一系列手段对公司盈余进行操纵，从而威胁到企业财务报告的真实性和有效性。换言之，企业的财务报告经过操纵不能如实反映当年的财务状况，必然造成财务信息质量降低，极易误导投资者与债权人，引发财务危机。会计稳健性是财务信息质量的评价方式之一，区分为非条件稳健性和条件稳健性，条件稳健性即会计主体对“坏消息”的敏感程度比对“好消息”的敏感程度更强（Basu，1997；Ball和Shivakumar，2005），其有利于企业对风险进行防范和应对，做出正确经营决策，保障投资者和债权人利益，提高公司的长远竞争力。本文若无特殊说明，所称会计稳健性均为条件稳健性。 　　探讨公司内部控制缺陷对于财务信息质量的影响在理论与实务中均具有较强的指导意义，本文选择会计稳健性作为衡量财务信息质量的标准，运用实证方法探讨公司内部控制缺陷是否对会计稳健性产生影响，并得出相关结论，提出适当解决意见。 　　二、理论分析与研究假设 　　委托代理理论是研究公司所有者由于知识或其他方面的欠缺不直接参与经营管理活动，而聘请专职管理人员，由此导致公司的所有权与经营权相分离的一种理论。在委托代理关系下，管理层侵蚀股东利益时有发生。公司契约是会计稳健性产生的根源（Watts，2003），股东与管理者签订薪酬契约，而该契约普遍与公司业绩相关，管理者处于信息优势一方，往往为取得自身利益最大化而采用激进的公司战略寻求良好的业绩表现，严重忽视公司财务信息的稳健性。而内部控制的核心思想是风险控制，故内部控制较为健全的公司可采用控制授权或不相容职务相分离等手段加强股东对管理层的约束，限制管理层由于信息不对称而获得的优势地位，减少其投机、舞弊行为。一旦内部控制存在缺陷，上述问题将难以保证，势必造成管理层投机现象增加，公司稳健性减弱，财务风险增加。 　　另外有学者从会计信息的生成角度进行探讨（方红星、张志平，2012），结论表明在会计信息的生成过程中，内部控制起到关键作用。首先，具有高质量内部控制的公司一般具有良好的企业文化，能通过稳健的会计方法达到缓解委托代理冲突的作用。其次，公司一方面通过内控减少管理层的投机行为来控制管理层对会计政策的选择，另一方面对员工进行培训以提高员工正确预估损失的能力。最后，良好的风险评估体系能降低和预防各类风险在会计信息生成过程中对会计稳健性的影响。 　　据此，本文提出如下假设：其他条件不变的情况下，内部控制有缺陷的上市公司其会计稳健性较低。 　　三、实证研究设计 　　（一）模型构建与变量定义 　　关于会计稳健性的衡量方法，目前学术界采用较多的方法是盈余-股价关系模型、应计-现金流关系模型，本文采用盈余-股价关系模型衡量上市公司的条件稳健性，原始模型如公式（1）： 　　NIi，t=EPSi，t/Pi，t（4）=α0+α1RDi，t+α2RETi，t +α3RDi，t×RETi，t+εi，t（1） 　　由于本文将要研究内部控制缺陷与会计稳健性的关系，故将变量ICD引入公式（1），ICD表示该公司内部控制是否有缺陷。建模如下： 　　NIi，t=EPSi，t/Pi，t（4）=β0+β1RDi，t+β2RETi，t +β3RDi，t×RETi，t+β4ICDi，t+β5ICDi，t×RDi，t+β6ICDi，t×RETi，t+β7ICDi，t×RDi，t×RETi，t+εi，t（2） 　　其中RET由下述公式计算而来：RETi，t = （RETi，t+1）-1，其中RETi，j 表示i公司第t年