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创新性企业成长融资机制研究 　　作者简介：聂博，男，会计学，硕士研究生，西安财经学院。 　　摘 要：在西方进入后工业化社会以及全球经济进入新经济时代的同时，一种新的企业形态正在兴起，也就是创新型企业。当前，国内外学者对创新型企业也有较多的研究，但他们大多是在创新理论的基础之上从技术创新、管理创新和制度创新等方面来分析，而对与之有密切关系的融资机制却有着较少的研究。但是，我们从发达国家的经验中就可以看出，创新型企业要想成长必不可少融资对其的支持，在创新型企业成长过程中急需解决的也是关于融资的问题。所以对创新型企业成长的融资机制的研究具有重大的意义。 　　关键词：创新性企业；企业成长；融资机制 　　第一章 绪论 　　1. 研究背景 　　随着当代经济的高速发展以及知识经济时代的到来，企业要想在激烈的市场上进行竞争，创新和变革是企业首先需要把握的核心竞争力，在这种情况下创新型企业应运而生。当前我国的经济增长方式是以一种粗放型的方式进行，要想更好的使我国的经济增长方式有较大转变就必须依靠创新，也就是在企业自身的基础之上培育出一大批世界级创新型企业。这种世界级创新型企业不是单纯的只依靠技术设备的引进来促进其发展，因为这还不够，要想使企业更好的发展就必须发挥其自身的主动性，通过自主创新来谋求发展，彻底把自身培育成创新型企业 以适应时代的需要。在国家提出要建设创新型国家之后，三部委从 2013 年 7 月起就开始了关于创新型企业的认定和建设工作，到目前为止，从国家层面上先后选择并命名了三批 356 家创新型企业。在选择了这些创新型企业之后，政府也对他们相关的创新活动进行了大力支持，帮助其逐步形成拥有自主知识产权和持续创新能力的创新型企业，从而对我国的其他更多企业起到了示范和引导的作用，同时也为建设创新型国家提供了有力的支持。然而，要想真正的使创新型企业得以生存和发展，投入、稳定保持和再投入一定的资金是必须提供的保障，其融资活动也是存在于创新型企业整个的生命周期中。那么，针对这种情况我们需要思考和研究的问题就是我国的创新型企业是以怎样的融资机制进行的，其融资方式和融资结构对我国企业的成长有没有起到积极的作用。故对创新型企业成长和其融资机制进行研究具有很强的现实意义。 　　2. 企业成长的相关研究 　　在企业成长方面国内学者进行了多方面的研究。其中，周晖提出了企业生命模型。李业对此生命周期模型进行了修正。杨杜把企业的成长分为了两种相结合的过程既量的成长和质的成长。陈劲等学者通过对我国小型企业进行实证研究，发现有七个较重要的因素影响着我国小型企业的成长：市场环境、市场竞争情况、资金的供应、企业的地区分布、企业所属的行业性质、行业总体发展趋势、经营者本身的素质。 　　3.创新性企业融资机制内涵 　　机制一词最先是物理学的概念，它指的是机器的构造和运作原理，经济学把它借用来是为了更好的说明在社会经济生活中的各个组成部分和各个环节互相结合与制约构成了紧密联系的整体，就像机器的构造和运作一样。对机制问题进行研究不仅要注重事物变化的内在规律，同时也要考虑外部施加的人为因素可能产生的影响和后果。企业融资机制首先是在某种制度规则约束下进行的，通过某种契约，把稀缺的金融资源进行配置的过程。社会资金有不同的走向，企业获得所需的资金也是以不同的渠道从社会资金取得的，所以它可以反映社会资金是如何配置的。也就是说社会资金配置机制的效率就可以在一定程度上表面企业获得资金的效率，因此，社会融资制度的安排大大影响着企业的融资机制，决定着企业融资的渠道同时影响着企业的成长状况。 　　依据有关的公司融资理论，企业根据自身条件自主选择融资方式，确定适合其发展的融资结构，在资本成本最低的条件下实现企业价值最大化是企业融资机制形成的标志。因此创立适合创新性企业成长的融资机制的根本就是要根据其不同成长阶段的特点建立相应的融资制度，使其不同阶段的收益与风险都能与相应的融资方式与资本结构想匹配。也即在当前市场的情况下，应当建立和健全与创新性企业不同成长阶段相适应的融资机制。 　　第二章 我国创新型企业的融资机制 　　1. 我国创新企业的融资不同融资方式 　　（1）内源融资和外源融资。企业的融资结构由其融资方式和融资渠道决定，针对创新型企业的资金来源，它的融资结构可由两部分组成内源和外源融资结构。在我国的市场中创新型上市公司的外源融资比例要比内源融资比例高的多，也可以说外源融资是我国创新型上市公司的主要融资方式。 　　（2）股权融资和债务融资。股权融资和债务融资组成了外源融资。其中，股权融资是指由股东出资也可以说为年报上的股东权益；债务融资是指银行信贷和债券。现阶段我国创新型上市公司的经济实力较强，政府也大力的进行扶持，所以在进行贷款时较为容易，也即创新型企业会更