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利率市场化与我国商业银行可持续发展一个对策研究 　　摘要：利率市场化是我国金融体制改革的必由之路。我国的“十二五”规划明确提出要稳步推进利率市场化改革。但是，我国在利率市场化过程中仍面对不少问题，而且利率市场化也会对我国商业银行的可持续发展产生深远影响。本文在梳理我国利率市场化改革发展历程的基础上，重点分析目前利率市场化存在的问题和对我国银行业带来的挑战，最后针对我国商业银行应对利率市场化的可持续发展策略提出了建议。 　　关键词：利率市场化 商业银行 问题与挑战 　　一、 我国利率市场化改革的发展历程 　　利率市场化是指中央银行逐步放松和消除利率管制，遵循市场价值规律，由市场自主决定利率。20世纪90年代中后期，我国的利率市场化按照《中国货币政策执行报告》（2005）“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期大额，后短期小额”的指导方针开始推进。利率市场化的重要标志是商业银行可以拥有存贷款利率的完全自主定价权。从宏观角度，利率市场化有利于我国银行业扩大国际视野，建立、完善市场化机制，增强综合竞争力。从微观角度，我国国内金融市场竞争存在一定的盲目性，随着利率波幅和频率的显著提高，利率完全市场化会导致贷款利率快速下浮，存款利率快速上浮，特别是在我国优胜劣汰市场退出机制尚未完善，财务硬约束等条件约束下，存贷款利差波幅加大会增加商业银行传统业务升级、中间业务拓展、资金价格管理、利率风险管理等方面竞争难度。可以说，利率市场化将改变我国银行业的整体竞争格局。 　　截至2012年，我国的利率市场化已走过18年历程，利率市场化改革在部分领域已经取得初步成效。比如先后放开银行间拆借市场利率、债券市场利率和银行间市场国债和政策性金融债发行利率，放开境内外币贷款和大额外币存款利率，办理人民币长期大额协议存款，人民币贷款利率过渡到“放开上限，管理下限”阶段；人民币存款利率也基本实现了“放开下限，管住上限”。在未来几年的利率市场化改革中，作为改革核心的人民币贷款利率下限放开和存款利率上限放开部分中的小额短活期存款利率上限放开更是利率市场化改革最终完成的标志。 　　二、 我国利率市场化目前存在的问题 　　近年来，我国利率市场化改革取得了重要进展，货币市场和包括同业拆借、回购、国债、金融债和企业债及国内外币存款的利率都已经放开。当前，我国进一步推进利率市场化改革的时机日趋成熟。我国在深入推进利率市场化改革过程中存在的问题主要体现在两方面： 　　一是财政性约束。随着利率市场化的深入开展，存贷款利率会上升，地方政府的债务利息会成倍增加，政府融资成本增加可能会引发诸如政府面向金融系统的强制性融资等连锁反映。根据Wind数据统计，2010年末我国地方政府债务总额约为10.72万亿元。超过10万亿的地方政府负债已经是我国经济平稳运行的重大隐患，利率市场化必然会进一步加重地方政府债务的还本付息压力，从而对地方债务的正常周转构成严峻考验。 　　二是金融监管约束。利率市场化顺利开展的重要条件之一是稳定的经济环境和完善的金融监管。在利率市场化过程中，商业银行的存款成本会因存贷款息差收窄而增加，商业银行只能通过扩大贷款规模以追求盈利，这就需要更为完善、成熟的金融监管体制对商业银行的稳健经营保驾护航。但是，由于我国目前的金融监管体制仍无法完全摆脱行政干预，缺乏独立性和真实性，监管标准、手段和技术也不能确保监管质量，因此金融监管并无法完全确保金融机构的稳健、审慎经营，而这正是阻碍利率市场化进程的一大障碍。 　　三、 利率市场化给我国银行业带来的挑战 　　1. 利率全面放开加剧同业竞争 　　目前，在四家国有商业银行同业主导的背景下，放开存款利率很可能促使长期压抑的利率大幅上扬，利率市场化促使商业银行利用合法合理的价格手段争夺竞争优势和市场空间，而短期内的价格竞争可能导致存款利率的非理性上升。如果缺乏必要的风险防控措施，存款利率上升会导致金融机构之间的恶性价格战，这对于资产规模较小的商业银行来说无疑是一种巨大冲击。 　　2. 存贷利差收窄削弱盈利能力 　　利率市场化会加剧银行同业在贷款价格、优质客户争夺等方面的竞争，贷款利率的逐步降低会收窄存贷利差，从而削弱商业银行自身的盈利能力。与国外同业相比，我国商业银行的金融产品及服务体系仍有待完善，手续费和其他非利息收入的营收占比整体偏低。因此，存贷利差收窄会对我国商业银行的营业收益产生冲击，很可能成为制约我国商业银行自身可持续发展的要素。 　　3. 利率频繁波动考验风险管控 　　利率市场化进程加速必将加剧利率波幅和频率。宏观经济走势、货币供求、外币贬值等因素都会引发利率波动。资产负债期限结构不对称或资产负债利差不同步很可能导致利率收益风险。而且，利率频繁变动也会增加客户选择权风险。利率上升会促使存款客户提取未