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利率市场化对商业银行信用风险加剧作用分析 　　一、引言 　　金融是一个牵一发而动全身的行业，而利率又是银行业中一个牵一发而动全身的机制。2015年3月1日，中国中央银行行将存款利率浮动上限由基准利率的1.2倍调增到1.3倍，政府工作报告将存款保险制度的出台提上了今年上半年的日程，为存款利率的上限开放作出进一步铺垫。中国利率市场化改革进程最后一步的彻底迈出指日可待。 　　利率市场化作为一把双刃剑，在加强金融市场竞争、增进金融体系与经济运行效率、实现社会资源优化配置等方面发挥着积极作用。但同时也将商业银行置于更具不确定性的环境中，为商业银行的经营带来风险与挑战。 　　商业银行的经营面临着包括信用风险、流动性风险、市场风险等在内的多重风险。其中，信用风险是银行业的一种传统风险，而且现在仍然是商业银行面对的主要风险，这种风险影响着银行贷款、担保、投资等多项表内、外业务，在很大程度上对银行的利益、经营、存续产生影响。 　　因此，分析利率市场化下商业银行的信用风险问题，对于银行业的稳健经营乃至一国的金融稳定、经济发展都具有重要意义。 　　二、利率市场化对商业银行信用风险的影响 　　利率市场化，意味着将利率的高低交由市场决定，通过市场对货币资金的供求关系形成利率。对商业银行来说，利率市场化增加了机遇，同时又提升了可能面临的风险。 　　信用风险是在信用活动中，借款人不愿或无力履行合约而构成违约，致使授信者提供信用的本金与收益遭受损失的可能性。商业银行信用风险的产生，一方面是由于行业特殊性，经营、管理体制等方面的内部因素；另一方面，则是受到外部因素影响。本文中，笔者将主要论述利率市场化这一外部因素商业银行信用风险的影响。 　　（1）利率市场化削弱商业银行特许权价值。从经济学的角度讲，特许经营权具有稀缺性，是一种经济租，能够为银行带来超额利润。对于商业银行而言，市场准入受到的限制越多，门槛越高，银行的特许权价值也就越高，意味着银行稳健经营即可得到超额利润，而冒险经营一旦失败将使银行失去稀缺的特许权，因此较高的特许权价值激励银行推行稳健的经营策略。 　　而利率市场化的推行，要求通过良性竞争使利率更为正确地反映市场供求关系。这种价格竞争还需要更多的民营银行加入。因此，对银行准入门槛的降低将伴随利率市场化进一步推行。降低准入门槛将使银行的市场份额下降，利息收入缩窄，降低银行业特许经营权价值。为了弥补这种损失，银行可能会选择通过高风险的贷款业务来获得高额收益，这就加大了银行的信用风险。 　　如果特许经营权价值下降得过大，将扭曲商业银行的风险偏好，这意味着利率自由化客观上可能减少了对审慎经营的金融机构的激励，从而促使银行通过尝试高风险项目来弥补利润的损失。 　　（2）利率市场化激化商业银行的过度冒险。在利率管制下，虽然有限责任制使银行在经营失败时只面临有限损失，但由于商业银行无法向高风险借款者要求高利率，也就无法获得高风险补贴，银行更愿意稳健经营以规避信用风险。 　　但在利率市场化下，存贷利率自由浮动，商业银行面对银行业内的竞争，会通过降低贷款利率提高存款利率的方式吸引更多客户，使银行的利差收益缩水，这可能会导致银行盲目追求高收益，并因此面临高的信用风险。此时，有限责任制对于商业银行的意义发生了改变，它使得商业银行在冒险成功后获得高额回报却在冒险失败后只承担有限损失。所以，利率市场化下，有限责任制对商业银行的经营存在逆向激励，鼓励银行为获取高额利润过度冒险，承担更多的信用风险。 　　存款保险制度和最终贷款人机制也是促使银行过度冒险的因素。其中最终贷款人制度同有限责任制相同，在利率市场化下加剧了对银行的逆向激励。而存款保险制度同市场准入门槛降低相同，都是伴随利率市场化推出的配套政策，虽然存款保险有利于保证储户利益，维护社会稳定，是利率市场化不可缺少的前提，但同时也会导致商业银行信用风险增加。由于存款保险制度的保障，债权人对商业银行的冒险行为失去制约动力。对于银行股东而言，当其权益低于潜在损失时，更偏向于让银行承担高风险并将超过自身权益的亏损转嫁给存款保险人、审慎经营的银行。这将对稳健经营的银行造成逆向激励，从而使信用风险在银行体系中扩散。 　　（3）利率市场化导致商业银行过度竞争。利率市场化会促使银行业内开展更为激烈的价格竞争，尤其对于发展中国家的商业银行，业务种类单一，更依赖于通过利率竞争占领市场份额。但竞争并不意味着一定能带来银行业发展。一旦发生过度竞争，将会不利于银行作出正确的经营决策，增加银行的信用风险。 　　首先，在利率管制下，信贷规模由于较高的贷款利率而受到了一定限制，所以在信贷业务中往往是银行占据主动地位，这就意味着银行可以对借款人进行严格的甄选，信用评估易于进行且成本较低。同时，银行还能够对借款人进行监控和约