建发房地产集团有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告（联合资信）.pdfVIP

跟踪评级报告 建发房地产集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 建发房地产集团有限公司（以下简称 “公 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 司”或 “建发地产”）作为厦门市大型房地产 债项信用 开发商，从业经验丰富、区域品牌优势明显， 跟踪评 上次评 债券简称 余额 到期兑付日 并且在经营规模、股东支持和土地储备等方面 级结果 级结果 13 建发房产债 2 亿元1 2020/04/03 AAA AAA 具备显著优势。跟踪期内，公司拿地规模较大， 15 建发房产债 2 10 亿元 2022/05/27 AAA AAA 较大规模的土地储备为其未来房地产项目开发 /15 建发债 16 建发地产 + + 提供了有力保障，但在建项目及拟建项目未来 11.5 亿元 2021/03/08 AA AA MTN001 投资规模较大，随着项目的推进，公司将面临 17 建发地产 5 亿元 2020/05/26 AAA AAA MTN001 较大的外部融资压力。同时，联合资信评估有 17 建发地产 3 MTN002 10 亿元 2022/10/31 AAA AAA 限公司（以下简称 “联合资信”）也关注到公 司债务负担显著加重，存货占比大，资产流动 跟踪评级时间：2018 年6 月22 日 性偏弱以及房地产行业受国家宏观政策和经济 财务数据 周期性影响大等不利因素对公司经营发展带来 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 18 年3 月 的负面影响。 现金类资产(亿元) 42.41 30.82 47.12 70.99 资产总额(亿元) 464.78 582.05 859.98 967.18 “13建发房产债”及 “15建发房产债/15建 所有者权益合计(亿元) 118.27 150.03 212.90 215.96 发债”原由担保方厦门建发股份有限公司 （以 短期债务（亿元） 17.60 34.95 31.21 52.49 下简称 “建发股份”）提供全额无条件不可撤 长期债务(亿元) 100.45 159.46 307.66 320.12 销的连带责任保证担保，因建发股份拟施行分 全部债务(亿元) 118.05 194.41 338.87 372.61 立，为保障债券持有人的利益， “13建发房产 调整后全部债务(亿元) 127.55 201.91 406.37 443.17 营业收入(亿元) 143.06 204.14 181.18 12.55 债”和 “15建发房产债/15建发债”担保方变更 利润总额(亿元) 27.35 27.83 33.41 1.40 为厦门建发集团有限公司（以下简称 “建发集 EBI