南方水泥有限公司主体与2018年度第一期短期融资券2018年度跟踪评级（新世纪）.pdfVIP

南方水泥有限公司 南方水泥有限公司 2018 年度第一期短期融资券 2018 年度第一期短期融资券 跟踪评级报告 跟踪评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 跟踪评级概述 编号：【新世纪跟踪(2018)100549】 评级对象： 南方水泥有限公司2018 年度第一期短期融资券 18 南方水泥CP001 主体/展望/债项/评级时间 本次跟踪： AAA/稳定/A-1/2018 年6 月27 日 首次评级： AAA/稳定/A-1/2018 年1 月9 日 主要财务数据及指标 跟踪评级观点 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称本 第一季度 评级机构）对南方水泥有限公司 （简称南方水泥、 金额单位：人民币亿元 母公司口径数据： 发行人、该公司或公司）及其发行的18 南方水泥 货币资金 1.30 1.72 3.51 7.91 CP001 的跟踪评级反映了2017 年以来南方水泥在 刚性债务 133.48 164.16 185.80 189.45 股东背景、经营规模、市场份额等方面保持优势， 所有者权益 140.77 159.95 166.25 163.45 并在行业景气度回升情况下公司盈利明显好转， 经营性现金净流入量 0.98 -0.51 1.82 0.07 同时也反映了公司在产能过剩、短期资金周转、 合并口径数据及指标： 应收账款回款、商誉减值、水泥及原燃料价格波 总资产 916.75 906.49 899.11 918.67 动等方面继续面临压力与风险。 总负债 707.30 699.72 681.17 695.02 刚性债务 536.35 535.00 514.83 521.45 所有者权益 209.45 206.76 217.94 223.64 主要优势： 营业收入 351.38 331.59 431.67 99.69 净利润 4.14 3.45 18.32 5.70  股东背景强。南方水泥是大型上市央企中国建 经营性现金净流入量 40.85 72.65 81.56 21.61 材旗下最大的经营实体，可在资金和管理整合 EBITDA 63.81 63.07 83.13 - 等方面获得股东持续支持。 资产负债率[%] 77.15 77.19 75.76 75.66 权益资本与刚性债务  经营规模领先。在不考虑中国建材合并产能情 39.05 38