南京高科股份有限公司主体与2018年第一期中期票据2018年度跟踪评级报告（联合资信）.pdfVIP

跟踪评级报告 南京高科股份有限公司跟踪评级报告 评级结果 评级观点 本次主体长期信用等级：AA+ 南京高科股份有限公司（以下简称“ 公 上次主体长期信用等级：AA+ 司” ）是南京市经济技术开发区（以下简称“南 债券余 跟踪评 上次评 债券简称 到期兑付日 京经开区” ）市政基础设施承建和园区管理、 额 级结果 级结果 15 南京高科 5 亿元 2018/7/20 AA+ AA+ 南京市仙林新市区及南京经开区范围内经济 MTN001 适用房和商品房开发的主体。跟踪期内，公司 本次评级展望：稳定 继续保持以房地产开发销售为主导，辅以市政 上次评级展望：稳定 基础设施承建、药品生产销售及股权投资的多 元化经营结构，公司在资产质量、资产变现能 评级时间：2018 年 6 月 25 日 力及经营获现能力方面继续保持显著优势。同 财务数据 时，联合资信评估有限公司（以下简称“联合 资信” ）也关注到，房地产行业受政策宏观调 2018 年 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 控影响大，公司整体盈利能力易受股票价格波 现金类资产(亿元) 14.52 12.60 15.11 8.82 动影响等因素对公司信用水平带来的不利影 资产总额(亿元) 226.48 250.97 261.21 257.14 响。 所有者权益(亿元) 95.35 104.35 107.61 112.09 短期债务(亿元) 27.71 27.55 38.94 32.08 南京经开区发展稳定，产业逐步成熟，公 长期债务(亿元) 5.09 5.10 0.00 0.00 司外部发展环境较好；随着南京经开区积极推 全部债务(亿元) 32.80 32.65 38.94 32.08 进产城融合，公司将承担更多市政及保障房建 营业收入(亿元) 38.82 52.21 36.26 8.58 利润总额(亿元) 10.72 12.38 12.65 2.82 设项目，为公司未来收入提供一定支撑。 EBITDA(亿元) 13.24 14.20 15.57 -- 综合评估，联合资信确定维持公司主体长 经营性净现金流(亿元) 17.19 21.08 1.84 -1.61 期信用等级为 AA+ ，维持“15 南京高科 营业利润率(%) 23.00 28.81 35.58 39.00 + MTN001” 的信用等级为 AA ，评级展望为稳 净资产收益率(%) 9.24 9.83 9.62 --