美年大健康产业控股股份有限公司主体与2017年度第一期中期票据2018年度跟踪评级报告（新世纪）.pdfVIP

美年大健康产业控股股份有限公司 美年大健康产业控股股份有限公司 2017 年度第一期中期票据 2017 年度第一期中期票据 跟踪评级报告 跟踪评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 跟踪评级概述 编号：【新世纪跟踪(2018)100164】 评级对象： 美年大健康产业控股股份有限公司2017 年度第一期中期票据 17 美年MTN001 主体/展望/债项/评级时间 本次跟踪： AA/稳定/AA/2018 年6 月14 日 前次跟踪： AA/稳定/AA/2017 年7 月12 日 首次评级： AA/稳定/AA/2016 年9 月23 日 主要财务数据及指标 跟踪评级观点 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称本 第一季度 评级机构）对美年大健康产业控股股份有限公司 金额单位：人民币亿元 母公司口径数据： （简称美年健康、发行人、该公司或公司）2017 货币资金 0.33 0.60 3.03 11.07 年度第一期中期票据的跟踪评级反映了2017 年以 刚性债务 － 0.60 8.96 9.25 来美年健康在外部环境、规模优势及品牌知名度、 所有者权益 58.81 58.31 88.18 87.99 资本实力、盈利能力及即期偿债能力等方面所取 经营性现金净流入量 -1.34 0.51 -5.40 9.46 得的积极变化，同时也反映了公司在投资压力及 合并口径数据及指标： 商誉减值、并购扩张及整合、竞争风险、医疗差 总资产 44.81 59.90 124.79 127.55 错和医疗纠纷及未决诉讼等方面继续面临压力。 总负债 12.39 24.06 55.77 59.47 刚性债务 6.61 12.79 30.79 41.56 所有者权益 32.42 35.84 69.03 68.08 主要优势： 营业收入 21.01 30.82 62.33 12.25 净利润 2.86 3.79 6.94 -0.99  健康体检行业发展前景较好。随着经济的发 经营性现金净流入量 3.30 7.07 14.45 -1.61 展、城镇化进程加快和人均收入的提升，我国 EBITDA 5.26 7.56 14.14 － 医疗服务市场后续市场容量仍较大。随着国家 资产负债率[%] 27.66 40.16 44.69 46.63 鼓励健康体检行业发展的政策相继出台，美年 权益