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县级供电企业资产负债率控制探析 　　摘要：电网企业是具有社会责任的国有企业，县级供电企业处于电网企业最基层，随着近年来的电网投入的加大，县级供电企业的资产负债率偏高，企业若能持续有效经营，就需要良好的资产管理水平及对负债的管控能力，主要表现在资产负债率水平上。本文从丽水地区县级供电企业资产负债率近几年的指标情况出发，着重分析资产负债的现状，及资产负债率的影响因素，提出控制资产负债率的有效措施，为其他县级供电企业提供借鉴。 　　关键词：县级供电企业 资产负债率 控制 　　随着电力体制改革深入推进，国家对电网企业管控程度越来越高，这就要求供电企业在经营管理上得到进一步提升，在投资规模、盈利水平、负债水平上都有一定的要求，归根到一个重要指标上资产负债率的考核，因此县级供电企业对资产负债率的控制尤为重要。 　　一、丽水县级供电企业资产负债的现状 　　为贯彻落实国家电网创建坚强电网的目标，各级供电企业近年来加大对电网的投资力度，且县级供电企业具有当地保供电的社会责任，有的项目投入几乎不考虑投资回报率，因此县级供电企业呈现出投资规模大、投入产出不成比例的现象，但由于企业的实收资本少，依靠银行借款，融资渠道单一。 　　丽水地区处于浙江西南部，被称为浙江的“西藏”，工业发展水平相对落后，政府发展绿色经济，努力践行“绿水青山就是金山银山”的发展观。丽水因地处山区，供电企业电网资产较薄弱，全市售电量不高，盈利能力较低，但随着资产投入的力度加大，负债水平也水涨船高。丽水县级供电企业按每年售电量规模分类，1-5亿度，5-10亿度，10亿度以上，选择具有代表性的供电企业，分析了资产负债状况，见表1。 　　从表1中可以看出县级供电企业的资产负债率不低，C企业达到70%以后，经过改制成为分公司，其他企业资产负债率达到50%左右。从资产方面分析，供电企业的资产大部分是电网资产，电网安全可靠，为企业提供了盈利的保障。从负债方面分析，除部分的应付账款、应交税费等外，企业的带息负债占比不小，上表数据分析可知，带息负债占负债总额的比例较高，最高可达73.94%，且带息负债为短期和长期借款，国有企业融资基本上靠银行借款，所以，要改变县级供电企业的资产负债的现状是值得研究的。 　　二、影响县级供电企业资产负债率的因素分析 　　资产负债率：又称负债率，英文名称debt to assets ratio，指企业负债总额对资产总额的比率。公式：资产负债率=总负债/总资产，它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。 　　资产负债的组成复杂，从资产负债表项目来看就有几十项，各项资产负债明细项目发生变化便会影响到负债率。这些报表项目的数据来源于企业的经营，透过数据背后分析，影响县级供电企业资产负债率的主要因素有以下三点： 　　（一）电网投资规模 　　电网企业是资金密集型行业，投资一座变电所、一条线路都需要巨额的资金，上表中各企业每年用于资本性支出金额都较大，相当于当年营业收入的10%-20%左右。企业资本性支出资金来源于折旧和净利润，超出部分需要融资。现阶段，我国电力企业正处于快速发展时期，为满足经济社会发展对电力需求的增长，需要不断进行扩大再生产，电力投资规模将不断加大。 　　（二）售电量规模 　　目前，供电企业的盈利模式靠购销差价，由于购电侧及售电侧的电价经物价部门核定，因此企业的盈利水平与售电量有至关重要的联系，售电量规模越大，盈利水平一般越大，盈利能力高了，为企业提供自由资金越充足，资产负债率会有所下降。 　　（三）融资规模 　　我国资本市场有待完善，另一方面电网企业是国有企业，多方面因素造就了供电企业的融资方式单一。企业在自有资金不足时，势必需要外部的资金来源，融资的时间长短及融资金额大小、利息率都会给企业负债率带来影响，但是企业的融资规模直接影响负债率的高低。 　　三、控制资产负债率存在难度 　　资产负债率指标已成为县级供电企业的考核关键指标之一，该指标受企业生产经营各方面的影响，从购电活动到售电活动，从物资劳务采购到生产运维，从投资活动到融资活动，牵涉企业的各部门各岗位，因此控制资产负债率存在较大难度。 　　资产负债率控制归口管理部门一般是财务部门，这对财务人员的素质有相当高的要求，不仅需要懂财务管理，还需要了解企业的生产经营，所以从指标管理上存在难度；资产负债率是全局性的指标，各部门执行企业的决策按照本专业的考核要求，细化分块执行，这些分解后的执行行为最终会影响到资产负债率指标上，所以从指标执行上存在难度；资产负债率指标涉及报表中的负债及资产，如何分解到各部门，以如何运用分解后的指标考核也缺乏数据支撑，所以从指标考核也存 　　在难度。总