云南城投置业股份有限公司主体与2017年第一期中期票据2018年度跟踪评级报告（联合资信）.pdfVIP

跟踪评级报告 云南城投置业股份有限公司 跟踪评级报告 偿债主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果： AA 评级展望：稳定 云南城投置业股份有限公司（以下简称 上次评级结果： AA 评级展望：稳定 “公司”或“云南城投置业”）作为国有上市 担保主体长期信用 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 房地产开发企业，具有较为丰富的房地产开发 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 经验，土地储备较为充足，在融资及项目获取 债项信用 等方面能够获得股东的支持。跟踪期内，公司 跟踪评 上次评 名称 余额 到期兑付日 级结果 级结果 营业收入和利润总额快速增长。同时，联合资 *17 云城置业 5 亿元 2020/9/7 AAA AAA 信评估有限公司（以下简称“联合资信”）也 1 MTN001 关注到公司存货规模较大且区域集中度高，存 跟踪评级时间：2018 年6 月20 日 在较大的去化压力，对外收购规模大，债务规 财务数据 模快速增长、债务负担很重等因素对公司信用 18 年 水平带来的不利影响。 项目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 “17 云城置业 MTN001 ”由云南省城市 现金类资产(亿元) 34.61 57.63 53.33 42.37 资产总额(亿元) 451.92 641.43 788.03 784.10 建设投资集团有限公司（以下简称“云南城投 所有者权益(亿元) 55.86 69.15 88.14 87.58 集团”）提供本息全额无条件不可撤销的连带 短期债务(亿元) 103.20 140.40 208.63 207.97 责任保证担保。作为云南省城市运营开发（包 长期债务(亿元) 189.24 278.59 294.91 306.94 括土地一级开发、房地产开发和城市服务性项 全部债务(亿元) 292.44 418.99 503.54 514.91 营业收入(亿元) 40.13 97.70 143.91 23.31 目的投资和建设）的重要实体以及公用事业的 利润总额(亿元) 3.50 4.25 7.07 -0.42 主要载体，云南城投集团提供的担保对 “17 EBITDA(亿元) 7.77 13.96 25.82 -- 云城置业MTN001 ”的信用状况有显著的积极 经营性净现金流(亿元) -12.06 -19.35 60.97 -19.09 影响。 营业利润率(%) 20.89 13.49 21.85 30.49 净资产收益率(%) 3.78 3.91 4.79 -- 跟踪期内，公司经营活动现金流入量和 资产负债率(%) 87.64 89.22 88.82 88