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县级政府融资平台风险及其化解对策分析 　　摘 要：县级政府融资平台，就是指由县级政府发起并设立，通过划拨土地、规费、国债、股权等资产，包装出的可达到融资标准的公司，以实现和融入社会各界资金为目的，进而将融入的资金运用于公用事业、市政建设等社会公共项目。该文试析当下县级政府融资平台的现状及存在的问题，并通过对现状和问题的分析进一步了解其深层次的原因，进而从制度、市场、监管等方面来化解既有现状下的举债风险、信贷风险、担保风险等问题，从而构建一个科学有序的县级政府融资平台。 　　关键词：县级政府；融资平台；发展对策 　　中图分类号：F812.7 文献标志码：A 文章编号：1008-2697（2015）01-0064-05 　　县级政府的融资平台包括不同类型的县级城市建设投资、城建开发、城建资产公司等企（事）业法人机构，主要还款来源为财政资金、经营收入和公共设施收费等。政府融资平台是政府投融资体制改革中我国经济社会发展到一定阶段的创新成果，对促进当地经济发展和经济结构调整起到了积极的作用。按照行政级别，一般地方政府融资平台可划分为省、市、县级三类融资平台。县级融资平台相对于省级融资平台和市级融资平台成立较晚，管理的结构还在初始阶段，有非盈利、资产注入不够、抵御风险能力较弱等特点。因此，如何加强县级政府融资平台风险的可控性，拓宽融资渠道，规范其进一步的发展都成为势在必行研究的重要课题。 　　一、县级政府融资平台现阶段的状况 　　随着20世纪90年代我国分税制改革，21世纪初国家投融资体制改革也得到了较快的发展，在金融危机后，我国的县级政府融资平台为顺应中央政府4万亿元的投资计划，应运而生并迅速发展。 　　（一）县级融资平台增长快、数量多 　　2008年爆发世界金融危机后，国家提出“四万亿”的刺激政策用于刺激经济增长。2009年央行和银监会下发的《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》直接导致城投公司等县级融资平台在全国大规模膨胀起来。据有关统计，截至2010年末，全国共有1万余家地方政府融资平台，较2008年末增长了25%以上，其中县区级平台约占7成。2011年地方融资平台为10468个，2012年增加到10682个，其数量是融资平台中最多的，也反映出我国在经济快速发展的阶段，融资平台的增速较快。据统计，2008年中旬，我国县级融资平台数量约为1636个，贷款余额0.6万亿。到2010年9月末，我国共有平台数量5016家，产生县级融资平台贷款余额2.1万亿元。以重庆市为例，2008年有县级融资平台46个，贷款余额约189.67亿元，到2009年，县级融资平台数量增加到118个，贷款余额525.84亿元。在两年半时间内，全国县级融资平台数量增长了3倍，贷款余额增加1.5万亿元，其中重庆市县级融资平台数量扩大了2.8倍，贷款余额增长339.17亿元，县级融资平台在2008年至2012年间疯狂增长。 　　（二）县级融资平台与县域财政关系紧密 　　县级政府融资平台以财政补贴来划分一般有自我发展型、部分财政补贴型和全额财政补贴型三种。全额财政补贴型指的是自身不能取得收入，完全依靠政府财政补贴进行运营。其所经营的项目基本上都属于非盈利性和公益性项目。部分财政补贴型指的是平台有一定的盈利能力，所有支出大于该平台经营取得的收入，但仍然需要政府给予一定补贴或支持来实行运营的一类平台，一般经营的是基础设施项目，也包含部分公益性项目。所谓自我发展型，是指该类融资平台通过自主经营获得的收入就可以保障融资平台的生存，不需要政府另行补贴或支持。其商业性盈利和经营性基础设施项目作为主要运营项目，可能有一定的公益性，但其公益性不影响其平台的生存，依然能保持平台的正常运转。县级政府融资平台真正依靠自身发展来运营的很少，基本上是部分财政补贴型和全额财政补贴型，与县级政府财政的状况关系紧密，县级政府财力的大小和用于发展融资平台的投入直接关系到平台的运转和生存。 　　（三）县级融资平台与当地土地收入关系密切 　　县级政府融资平台出资形式最主要的是土地出资，其他的还有注入公益性股权划拨、财政资金、规费、经营性股权划拨以及债权等形式。而土地出资包括一些可转让土地、公园、水库和基础设施等无法变现的资产。以浙江省某一地区为例，在地方政府融资平台偿还贷款的结构中，土地出让收入成为最主要的还款来源，大于1/3；地方财政收入其次，近1/5；经营性收入第三，为近1/7。在对东中部5省市分行的调查报告发现，融资平台客户靠土地出让所取得的收入作为第一还款来源的占60%，贷款余额占比66.13%。2011年审计署36号公告显示，作为还款来源的26473.61亿元债务余额是地方政府的土地出让收入。土地出让收入、土地等抵押物的市场价值与县级政府融资平台