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商业银行社会责任对财务绩效影响实证分析 　　[摘 要]文章以利益相关者理论为基础，利用主成分因子分析法构建商业银行社会责任指数，以在沪深上市的16家商业银行2012―2016年的数据作为研究对象，从盈利能力和成长发展能力两个方面研究商业银行社会责任对财务绩效的影响。研究结果表明，商业银行履行社会责任水平会对财务绩效产生积极影响。 　　[关键词]商业银行；企业社会责任；财务绩效 　　[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.04.049 　　据银监会相关数据显示，截至2016年末，共有118家银行业金融机构明确了社会责任理念，75家发布了企业社会责任报告或可持续发展报告，充分体现中国商业银行越来越重视企业社会责任的履行。因此文章选择在沪深上市的16家商业银行2012―2016年的数据作为研究对象，研究商业银行社会责任对财务绩效的影响，以期我国企业从根本上意识到重视社会责任的重要性，完善社会责任履行制度体系。 　　1 文献综述 　　当前关于企业社会责任与财务绩效的研究结果主要呈现三个方向，即正向、负向和不具相关性。由此国外学者提出权衡假说、社会影响假说以及复杂社会影响假说这三种假说（Preston、Bannon，1997；Moore，2001）。 　　（1）权益假说：企业在发展过程中会权衡不同利益相关者之间的权益去履行社会责任，但履行社会责任会增加企业的经营成本，从而降低公司财务绩效。国外学者也通过研究发现企业履行社会责任不利于其追求利润最大化，会增加企业经营成本，企业社会责任对财务绩效的影响关系是负向的（Friedman，1970；Freeman，1982）。 　　（2）社会影响假说：企业履行社会责任可以提高企业声誉，有利于使企业在市场竞争中处于优势，从而提高公司财务绩效。较多学者选取大量公司数据对企业社会责任和?务绩效进行实证研究发现，企业社会责任对财务绩效的影响存在短期的滞后性，企业履行社会责任兼顾利益相关者的利益会有益于企业的长期可持续发展（Preston，1997；Lin，2009）。 　　（3）复杂社会影响假说：企业社会责任对财务绩效的影响具有不确定性。学者对不同行业上市公司的企业社会责任进行实证研究发现，结果各不相同，呈现出复杂性（吴兴华，2010）。Schaltegger等（2002）研究发现企业社会责任对财务绩效既有正向关系又有负向关系。Margolis、Walsh（2003）认为企业社会责任与财务绩效的关系是不确定的，同时二者之间的关系会受到很多不确定因素的影响。 　　纵观国内外文献研究结合我国现阶段的研究情况，企业社会责任对财务绩效具有正向影响促进作用是被普遍接受和认可的。因此提出相应假设来研究商业银行社会责任对财务绩效的正向影响作用具有十分重要的研究意义。 　　2 研究假设 　　企业在发展过程中会权衡不同利益相关者之间的权益去履行社会责任，但履行社会责任会增加企业的经营成本，从而降低公司财务绩效。当然履行社会责任是一个长期过程，也就是说可能如果银行上年履行了较多的社会责任，今年履行了较少的社会责任，也能取得较好的财务绩效。因此，本文提出如下假设： 　　H1：商业银行当期社会责任的履行对当期财务绩效产生积极影响； 　　H2：商业银行社会责任履行的影响存在滞后性，上期履行的社会责任对当期财务绩效的产生积极影响。 　　3 研究设计 　　3.1 样本选择 　　文章选择了在沪深上市的16家商业银行2012―2016年的数据作为研究对象，取得每一项社会责任、财务绩效指标的样本数据为80个。 　　3.2 变量定义 　　3.2.1 解释变量 　　社会责任变量。银行的利益相关方主要有股东、员工、客户、社会、政府。文章借助银行的财务报表和社会责任报告的数据，对银行履行的社会责任做出评价。但是目前还没有一个全面的方法能对企业履行的社会责任表现进行标准的评价，本文选取了15个指标，从利益相关者的角度进行综合评价。 　　由于不确定这些指标是否存在严重的共线性问题，所以本文采用因子分析法对银行社会责任进行综合评分评价，因子分析法能将描述同一方面的几个因子归类成一个因子，资料的大部分信息都由这少数几个因子来反映出来。在进行因子分析前，用BARTLETT和KMO球度检验是否能够进行因子分析。经检验KOM=0.5800.5，并且Bartlett的检验结果显著水平为0，小于显著水平0.05，因此本文数据可以做因子分析。 　　根据方差解释表，提取包含所有指标85.683%信息量的6个公因子来评价商业银行社会责任。根据软件得出6个公因子的得分并且保存为变量，通过SPSS 22.0计算变量，求出社会责任指数的表达式如下。 　　CSR=FAC1_1×0.28318+FAC2_1×0.