资本监管_银行信贷跟货币政策非对称效应.pdfVIP

第 7 卷第 2 期 经 济 学 (季 刊) Vol7 , No2 2008 年 1 月 China Economic Quart erly J anuary , 2008 资本监管、银行信贷与货币政策非对称效应 戴金平 　金永军 　刘 　斌 摘 　要 　本文通过对在单一约束的商业银行利润函数中植入监 管当局惩罚函数的静态理论模型的分析得出: 监管当局以提高资本 充足率为核心的监管行为不仅有效地影响了商业银行的信贷行为和 风险意识 , 而且强化了 “逆风向行事”的货币政策的非对称效应 , 接着本文对我国 1998 年以来经历的两次经济波动进行了实证分析 , 其结论是 : 1998 年以来 , 监管当局对商业银行以降低坏账率 、提高 资本充足率为核心的监管行为强化了我国货币政策非对称效应 。 　　关键词 　资本监管 , 银行信贷 , 货币政策非对称效应 一 、引　　言 1996 年以来 , 随着货币政策逐步步入规范化 、法制化 、市场化的间接调 1 控阶段 , 我国对银行业的风险控制意识逐步增强 : 监管手段从最初的整顿性 的、无序的直接管制逐步过渡至间接的法制化 、市场化的管理 ; 监管重心由 单纯的金融稽核过渡至以防范金融风险为核心的审慎性管制 ; 监管体系由以 人民银行为单一核心的分业监管体系过渡至以人民银行为货币政策制定核心 、 中国银监会为监管主体的典型多元化分业监管体系 。1995 年颁布的 《中国人 民银行法》从法律上确立了中国人民银行对银行 、保险、信托业的监管地位 后 , 中国人民银行强调要把对银行业监管的工作重心转移至以银行风险监管 为核心的系统性监管和依法管制上来 , 并首次提出降低国有独资银行不 良贷 款的要求 ; 1996 年我国正式加入巴塞尔协议成员国的行列 , 显示了我国政府 以资本充足率监管为核心的巴塞尔协议为标准加强对商业银行监管的决心 ; 1999 年国家专门成立四大资产管理公司 , 剥离 1. 4 万亿元的不 良资产 , 1998 年和 2003 年国家还采取发行特别国债和动用外汇储备的形式前后两次对国有 商业银行注资 , 以提高国有银行的资本充足率 、增强其竞争力 ; 2002 年 1 月 , 我国各商业银行开始全面实施 中国人民银行制定的贷款风险五级分类法 ; 2003 年 4 月中国银行业监督管理委员会正式成立 , 承担起中国人民银行对商 戴金平 ,南开大学国际经济研究所 ;金永军 ,上海证券交易所债券基金部 ;刘斌 ,天津银行总行 。通讯 作者及地址 :金永军 ,上海市浦东新区浦东南路 528 号上海证券大厦 13 楼 ,200 120 ; 电话 : 138179 16993 ; Email :edwar d_j in @126 . com 。 1 ( ) 1998 年是我国货币政策操纵的市场化改革取得了显著成效 谢平 ,2004 ; 戴根有 ,2000 ;戴根有 ,200 1 , 包括贷款限额的全面取消、公开市场操作的再引入和利率市场化改革进一步深入等 。 　　482 经 济 学 (季 刊) 第 7 卷 业银行的监管职责 ; 2004 年 3 月 , 银监会在借鉴 1988 年 旧巴塞尔协议和 2004 年新巴塞尔协议的基础